Защита дольщиков: Защита дольщиков: новые правила и законы

Содержание

Защита дольщиков: новые правила и законы

В среднем от 2 до 6 % дольщиков ежегодно не получают свои объекты в срок, и это создаёт существенную проблему для рынка недвижимости. Защита прав дольщиков, предусмотренные принятым в 2005 г. Законом № 214-ФЗ, оказались недостаточными, поэтому его продолжили совершенствовать. Новые правила призваны защитить права обманутых дольщиков. Переходный период их продлился до июля 2019 г.

Все о нововведениях в закон

Предметы и понятия
Кто такие обманутые дольщики
Проблемы долевого строительства
Требования к застройщику
Требования к ДДУ
Ответственность за изменение сроков
Компенсационный фонд
Банкротство девелопера
Эскроу-счёт
Гарантии
Перспективы нововведений

Итак, имеются два основных фигуранта. Первый — застройщик — юридическое лицо, имеющий в собственности или на праве аренды земельный участок и привлекающий денежные средства участников долевого строительства для создания многоквартирных домов и (или) иных объектов недвижимости на основании полученного разрешения.

Второй — участник долевого строительства — гражданин или юридическое лицо. Совместно они могут строить не только жилые дома, но и гаражи, объекты здравоохранения, общественного питания, предпринимательской деятельности, торговли, культуры и другие объекты недвижимости, за исключением объектов производственного назначения. Это записано в статье 2 закона.

Здесь же дается четкое определение объекта долевого строительства, то есть того, что в будущем должно стать вашей квартирой, гаражом или местом в подземном паркинге под домом. Это жилое или нежилое помещение, подлежащее передаче дольщику после получения разрешения на ввод в эксплуатацию многоквартирного дома и (или) иного объекта недвижимости и входящее в состав этого дома или объекта недвижимости, строящегося, в том числе, с привлечением денежных средств участника.

Для того чтобы покупатель проблемной строящейся недвижимости был признан обманутым дольщиком, необходимы следующие условия: 

  • был заключён именно договор долевого участия;
  • исполняющая сторона не выполнила обязательства по договору долевого участия дольше 9 мес. и не увеличивал инвестиции в строительство дома более двух отчётных периодов подряд; 
  • у застройщика нет правопреемника по строительству объекта;
  • обязательства строительной компании перед дольщиками не обеспечены поручительством банка или страхованием гражданской ответственности.

Обратите внимание: в некоторых случаях даже наличие договора долевого участия в строительстве не может защитить покупателя-дольщика. Федеральный закон № 214-ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости» (Закон № 214-ФЗ) не защищает дольщиков, если:

  • в построенном доме одни и те же помещения проданы по нескольку раз;
  • дом строится на участке, не оформленном в собственность или аренду;
  • дом строится на участке, где это не допускается; 
  • дом строится с нарушением градостроительного плана, проектных требований.

Злоупотребление дольщиками своими привилегиями (например, возможностью одностороннего отказа от договора или получения пени за нарушение срока передачи объекта) может привести к тому, что суд откажет им в защите прав, если будет установлен злонамеренный характер действий.

В сущности, подводные камни становятся понятны каждому, кто тщательно изучает эту схему инвестирования в недвижимость.

Плюсы схемы очевидны: покупатель получает недвижимость на 30–40 % дешевле, чем средняя рыночная цена; застройщик получает средства для возведения объектов недвижимости и канал реализации готового продукта. 

К сожалению, такое инвестирование всегда сопряжено с немалыми рисками. Небольшие отсрочки — вполне обычное дело, далеко не всегда график соблюдается досконально. Однако бывает и так, что застройщик специально откладывает завершение строительства или же оттягивает момент ввода жилья в эксплуатацию.

Принятый в 2005 г. Закон № 214-ФЗ ввёл запрет для девелоперов на предпродажу квартир до получения разрешительных документов; обязал девелоперов прописывать в договоре все сроки и неустойки за его неисполнение, а также регистрировать каждый договор долевого участия (ДДУ) в целях исключения двойных продаж.

Однако этого оказалось недостаточно и в закон начали вводить изменения. 

Во-первых, жилищное строительство должно быть обособлено от иных видов деятельности с наложением на застройщика ограничений на совершение операций, которые не связаны с реализацией проекта. 

Во-вторых, должен соблюдаться принцип «одна компания — одно разрешение на строительство». Одновременно осуществлять строительство с долевым участием по нескольким разрешениям теперь запрещено. При этом крупным застройщикам не удастся делегировать свои функции дочерним структурам для того, чтобы взять на себя выполнение сразу нескольких проектов, потому что опыт работы должен быть не менее 3 лет (хотя бы в качестве генерального подрядчика или заказчика). 

В-третьих, деятельность девелопера в обязательном порядке должна сопровождаться назначенной банковской кредитной организацией. Счета компании, технического заказчика и генерального подрядчика должны быть открыты в одном и том же банке. 

В-четвёртых, ужесточаются требования к деловой репутации органов управления девелопера и его участников. Среди учредителей застройщика не могут находиться лица с неснятой или непогашенной судимостью, а также те лица, чья деятельность стала причиной банкротства юридического лица. 

Компания обязательно должна получить заключение экспертизы даже для малоэтажных домов, не иметь долгов (кроме целевых кредитов на строительство). В уполномоченной банковской кредитной организации должны быть депонированы средства в размере не менее 10 % от стоимости строительства (своеобразный парашют, который должен защитить и застройщика, и дольщиков в случае затягивания сроков или банкротства).

В-пятых, закон устанавливает лимит расходов девелопера на фонд оплаты труда, оплату услуг банка, услуг управляющей компании, рекламы, коммунальных услуг, услуг связи, аренды. Этот лимит составляет 10 % от проектной стоимости строительства. 

Как выбрать надежную компанию

Если вы собираетесь покупать квартиру в строящемся доме:

  1. Изучите доступную информацию о застройщике, проверьте его репутацию.
  2. Самый простой способ подтвердить то, что вы прочитаете в интернете, — съездить на любую из строек и своими глазами убедиться в том, что работы ведутся.
  3. Прежде чем подписывать договор долевого участия в строительстве, внимательно его прочитайте, не торопитесь.
  4. При возникновении малейших сомнений обратитесь к юристам, которые помогут вам разобраться во всех правовых хитросплетениях. 

До дня заключения договора с первым участником долевого строительства девелопер не позднее чем за 14 дней обязан опубликовать в средствах массовой информации или в интернете проектную декларацию, где указаны сведения о компании и информация о проекте. 

Застройщик обязан предоставлять дольщику по его требованию:

  • разрешение на строительство;
  • технико-экономическое обоснование проекта;
  • заключение государственной экспертизы проектной документации;
  • проектную документацию, включающую в себя все внесённые в неё изменения;
  • документы, подтверждающие права застройщика на земельный участок.

Также он должен вложить в проект собственные средства в размере не менее трети от общего бюджета проекта; привлечённые от дольщиков деньги должны идти строго на реализацию конкретного проекта, и никуда больше. 

В соответствии с ДДУ, одна сторона (дольщик) обязуется оплатить зафиксированную в документе долю в строительстве и принять готовый объект, а другая сторона обязуется за счёт привлечённых или собственных средств в предусмотренный договором срок построить и сдать данный объект в эксплуатацию.

Договор в обязательном порядке должен содержать:

  • определение подлежащего передаче конкретного объекта долевого строительства в соответствии с проектной документацией застройщиком;
  • указание срока передачи объекта долевого строительства дольщику;
  • сведения о цене договора, сроках и порядке оплаты;
  • информацию о гарантийном сроке, действующем в отношении строящегося объекта.

При отсутствии в договоре хотя бы одного из перечисленных условий договор считается недействительным. Каждый ДДУ должен быть зарегистрирован в региональном подразделении Росреестра для того, чтобы избежать двойных продаж. 

Дольщик вправе расторгнуть договор в одностороннем порядке, если, например:

  • возникли проблемы со сроками;
  • существенно нарушены требования к качеству объекта недвижимости; 
  • меняется предусмотренная первоначальным проектом планировка квартир. 

В случае расторжения договора дольщиком застройщик обязан возвратить дольщикам не только денежные средства, но и проценты за пользование заёмными средствами в размере 1/150 ставки рефинансирования Центрального банка РФ, действующей на день исполнения обязательства по возврату денежных средств, уплаченных дольщиками. При этом компания может расторгнуть договор только через суд по истечении 3 мес.

Застройщик обязан передать объект участникам долевого строительства не позднее срока, предусмотренного договором. Срок передачи устанавливается для всех участников, он единый. 

Если процесс затягивается, девелопер обязан выплатить неустойку (пеню) покупателям в размере 1/75 ставки рефинансирования Центрального банка РФ, действующей на день исполнения обязательства, от цены договора за каждый день просрочки. 

В случае, если построить дом в зафиксированный в договоре срок невозможно, компания обязана в течение 2 мес. письменно уведомить об этом дольщиков и предложить внести изменения в договор.

Кроме того, в ДДУ устанавливаются определённые сроки передачи недвижимости дольщикам после получения разрешения на ввод дома в эксплуатацию.

Согласно Закону № 214-ФЗ, застройщик обязан передать все квартиры покупателям в течение 2 мес. после приёмки гос­комиссией.

Обеспечивать страхование гражданской ответственности застройщиков по договорам долевого участия теперь призван компенсационный фонд.

Все компании, продающие квартиры на стадии строительства, по закону должны перечислять в компенсационный фонд для обеспечения обязательств по договору 1,2 % от цены каждого ДДУ. Законом предусмотрена ежегодная оценка обязательств для корректировки размера взносов по итогам оценки, но не чаще 1 раз в год.

Средства компенсационного фонда будут направляться на достройку проблемных объектов недвижимости. Возглавляет компенсационный фонд генеральный директор Агентства по жилищному и ипотечному кредитованию (АИЖК). Очень важно то, что в задачи фонда не входит сбор определённой суммы, нужно лишь, чтобы он обеспечивал финансовое покрытие существующих рисков.

Максимальный размер возможного денежного возмещения определяется исходя из общей площади строящихся объектов и цены одного квадратного метра жилья в данном объекте недвижимости. При этом общая площадь объекта долевого строительства не может превышать 120 м², а цена 1 м² в нём не может быть выше средней стоимости на аналогичное жильё на первичном рынке в том же регионе. 

Компенсационный фонд поможет защитить права новых дольщиков; для помощи тем дольщикам, кто уже столкнулся с трудностями, региональные власти составили графики достройки проблемных объектов с указанием сроков и механизмов решения.

Общий срок проведения процедуры банкротства сокращён за счёт отмены процедур финансового оздоровления и оптимизации мероприятий, проводимых арбитражным управляющим и судом в деле о банкротстве. Первой вводится процедура конкурсного производства, при этом руководить компанией-банкротом должен профессиональный руководитель, уже имеющий опыт работы в строительной сфере. Новый конкурсный управляющий направляет дольщикам письмо, в котором будет описана дальнейшая процедура и алгоритм действий. 

Закон «О банкротстве» устанавливает, что требования всех дольщиков предъявляются конкурсному управляющему, а не в арбитражный суд не позднее 2 мес. со дня получения уведомления конкурсного управляющего. Управляющий рассмат­ривает требования и включает их в реестр.

Если же в ходе конкурсного производства появились достаточные основания полагать, что платёжеспособность застройщика-должника может быть восстановлена, возможен переход к внешнему управлению. 

Конкурсный управляющий обязан осуществлять необходимые действия для поиска и привлечения иного исполнителя. Есть и другой вариант — собрание дольщиков вправе решать вопрос о способе исполнения обязательств путём получения возмещения от Компенсационного фонда. Кроме того, остаётся возможность погашения требований путём передачи дольщикам объекта незавершённого строительства или передачи жилых помещений (если объект уже построен). Решение принимается отдельно по каждому строящемуся дому общим собранием будущих жильцов, необходимо получить одобрение ¾ дольщиков.

Обратите внимание: при банкротстве девелопера наиболее уязвимой категорией владельцев недвижимости оказываются владельцы нежилых помещений, в число которых входят апартаменты. 

Земельный участок и строящийся дом находятся в залоге у участников долевого строительства до момента исполнения застройщиком своих обязательств; при этом право собственности на недвижимость переходит к дольщику в момент регистрации договора долевого участия.

Эскроу — спецсчета условного депонирования, на которых аккумулируются денежные средства дольщиков до завершения строительства дома. Система эскроу-счетов в России появилась в 2014 г., но использовать эту схему начали только в 2018 г. 

Проценты на средства, размещённые на эскроу-счетах, не начисляются, и банк, где открыты такие счета, не получает вознаграждения. По сути, эскроу-счёт — беспроцентный депозит, деньги на котором замораживаются на срок, не превышающий дату ввода объекта в эксплуатацию по проектной декларации плюс 6 мес. При использовании счетов эскроу дольщики не принимают финансовый риск, связанный с конкретным застройщиком, а принимают риск только на уполномоченный банк, который должен вернуть им деньги в предусмотренных законом случаях. В том случае, если банк будет объявлен банкротом, девелопер перезаключает договор с новым банком-агентом, застрахованные деньги будут перечислены на новый счёт.

Компания получает средства с эксроу-счетов после ввода объекта в эксплуатацию и регистрации права собственности хотя бы на одну квартиру.

Средства с эскроу-счетов могут переводиться либо на оплату обязательств компании по кредитному договору, либо перечисляются напрямую застройщику (для расчёта с кредитором в том случае, когда строительство осуществлялось на заёмные средства. 

Дольщик вправе требовать бесплатного устранения обнаруженных дефектов либо уменьшения цены квартиры на соответствующую сумму. Кроме того, дольщик может потребовать возмещения своих расходов на устранение недостатков.

С 1 июля 2019 г. изменения в Федеральный закон № 214-ФЗ начали действовать в полном объёме. Долевое строительство должно быть заменено проектным, должен быть создан реестр (он поможет проверять надёжность девелопера).

Также с 1 июля 2019 года поменялась процедура продажи квартир в новостройках. В соответствии с законом теперь компания будет получать деньги не от дольщика на продолжение строительства, а от аккредитованных банков и хранить их на эскроу-счетах.

Но не все застройщики будут работать по данной схеме. Согласно постановлению, девелоперы могут продавать квартиры по старым условиям, если дома готовы хотя бы на 30%, а число заключенных договоров — не меньше 10%.Юристы, специализирующиеся на недвижимости, уже отмечают, что девелоперы ищут обходные схемы, при реализации которых покупатели недвижимости не будут заключать ДДУ.

Гарантировать защиту прав дольщика может только договор долевого участия, поэтому покупателю нельзя соглашаться на предложение застройщика оформить вместо него вексель, или договор уступки права, или договор софинансирования.

Эксперты в области недвижимости полагают, что изменения в Закон № 214-ФЗ заставит мелкие и средние компании уйти с рынка, поскольку цель нововведений состоит в санации строительной отрасли. С другой стороны, такая ситуация может вызвать существенные изменения на рынке ипотечных кредитов, заставив банки предложить более выгодные кредитные решения для тех, кто хочет купить жильё.  

  • Материал подготовила: Юлия Чернова

Юридическая помощь дольщикам СПб — Защита дольщиков

В СПб и Ленинградской области долевое строительство является одной из самых распространенных форм сотрудничества между заказчиком и строительной организацией на первичном рынке жилья.

Данная форма взаимоотношений, регламентируемая федеральным законом «О долевом строительстве» и подкреплённая договором долевого участия (ДДУ) имеет свои плюсы и минусы. Несомненный плюс – доступность жилья, а одним из главных минусов является возможность неисполнения застройщиком своих обязательств по качеству выполненных работ или срокам сдачи готового жилья. При возникновении конфликтных ситуаций между дольщиком и застройщиком, если вы выступаете в роли участника долевого строительства, решение проблемы возврата денег целиком и полностью лежит на вас. Несмотря на развитость законодательной базы, только вы можете отстоять свои интересы.

Юридическая помощь дольщикам в Санкт-Петербурге и Ленинградской области

Юридическая помощь дольщикам, предлагаемая компанией «Петербургский дольщик» — это помощь настоящих профессионалов своего дела, специализирующихся на решении вопросов разной степени сложности, которые могут возникнуть во взаимоотношениях дольщика и строительной организации.

Мы оказываем помощь дольщикам в СПб и Лен.обл, руководствуясь принципами законности и исполнения всех предусмотренных законом действий в точном соответствии с прописанной в законе и прочих регламентирующих документах процедурой. Отзывы о компании «Петербургский дольщик» можно найти в свободном доступе, и мнения людей о нашей деятельности для нас, несомненно, важны, ведь они позволяют нам становится лучше. Специалисты компании «Петербургский дольщик» до мелочей изучили все возможные спорные ситуации, которые могут возникнуть между застройщиком и покупателем жилья, мы имеем богатый опыт разрешения конфликтных ситуаций. Дольщики Санкт-Петербурга, столкнувшиеся с проблемами долевого строительства, обращаются к нам, и мы стараемся максимально эффективно выполнить свою работу. Мы не только помогаем обманутым дольщикам, мы готовы консультировать тех, кто только собирается заключить ДДУ или иной договор с застройщиком. Мы можем организовать проверку застройщика и объяснить каждый пункт договора, который он предлагает вам заключить. Как говорится, кто предупреждён, тот вооружен. Мы готовы не только отстаивать ваши интересы в суде, но и предупредить возникновение конфликтных ситуаций, решение которых может отнять у вас не только деньги, но и время, и нервы. Деятельность компании «Петербургский дольщик» – это ещё один кирпичик в формирование цивилизованного первичного рынка жилья.

Вопрос возврата денег и выплаты компенсации пострадавшим в случае невыполнения застройщиком своих обязательств, а также защита прав участников долевого строительства в суде являются приоритетным направлением деятельности компании «Петербургский дольщик»

Обманутые участники долевого строительства обращаются к нам в случаях, когда необходимо решить проблемы выхода из договора долевого строительства, исполнения процедуры уступки права требования на жильё, истребования с застройщика своих денег, вложенных в строительство

В случае возникновения сложных ситуаций дольщик может самостоятельно изучить не один форум, посвящённый защите интересов участников долевого строительства, но гарантирует ли это то, что полученная им информация будет актуальна и, главное, сможет ли он правильно применить полученные знания.

необходимость совершенствования механизмов – тема научной статьи по экономике и бизнесу читайте бесплатно текст научно-исследовательской работы в электронной библиотеке КиберЛенинка

ГРАЖДАНСКОЕ ПРАВО

ВОПРОСЫ имущественной политики

Защита дольщиков: необходимость совершенствования механизмов

С.Р. Лебедева

генеральный директор компании «МИЭЛЬ-Новостройки» (г. Москва)

Софья Ромеовна Лебедева, [email protected]

Федеральный закон № 214-ФЗ. Выявленные проблемы

От каких рисков ФЗ-214 оградил дольщиков, а от каких нет

Федеральный закон от 30 декабря 2004 года № 214-ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации» (далее -ФЗ-214) — это закон, при помощи которого государство пыталось в жесткой форме регулировать взаимоотношения между застройщиком и покупателями квартир в процессе строительства. В целом принятие закона положительно сказалось на рынке недвижимости, регламентировав как формы договоров приобретения недвижимости, так и понятия, необходимые для заключения договоров и исполнения обязательств сторон по нему. Однако, как показывает практика, ввиду усложнения социально-экономической жизни такая позиция, во-первых, не всегда оправдана с точки зрения защиты интересов сторон, во-вторых, во многих случаях является источником злоупотреблений и неэффективного управления.

Сигналом к тому, что ФЗ-214 нуждается в корректировке, послужило возникновение такого явления, как «обманутые дольщики». Массовость этого явления подтвердила то, что даже самый жесткий закон не может в должной мере защитить инвесторов и сохранить вложенные людьми средства, в случае если застройщик не может выполнить взятые на себя обязательства по строительству объекта долевого строительства.

Согласно ФЗ-214 договоры участия в долевом строительстве проходят регистрацию в органах, осуществляющих государственную регистрацию объектов недвижимости и сделок с ними. За счет этого участники долевого строительства полностью защищены от двойных продаж. Сам факт заключения договора участия в долевом строительстве подтверждает то, что у застройщика имеются в наличии все необходимые документы для начала строительства, с которыми будущий участник долевого строительства вправе ознакомиться до подписания договора.

При этом ФЗ-214 не может защитить дольщика от возникновения у застройщика проблем любого характера. Не может дать полной гарантии того, что жилой комплекс будет построен качественно или вообще достроен, будет ли введен в эксплуатацию в заявленные сроки. Закон направлен в основном на осуществление взаимодействия между застройщиком и участником долевого строительства при реализации новостроек, в случае если застройщик все-таки дом достраивает.

Банкротство застройщика

Риски, связанные с влиянием внешних факторов (изменение конъюнктуры рынка, удорожание материалов или проявление любых других кризисных явлений), а также с недобросовестностью застройщика или его должностных лиц, могут привести

Подписка в любое время по минимальной цене (495) 331-9789, [email protected]

№ 12 (159) 2014

ИМУЩЕСТВЕННЫЕ ОТНОШЕНИЯ В РФ

к срыву сроков сдачи объекта и даже к банкротству застройщика. В этом случае, несмотря на наличие у дольщика прав, получить даже вложенные деньги, не говоря уже о штрафных санкциях, будет очень сложно.

Технически механизмы защиты участников долевого строительства при банкротстве застройщика вынесены в другие законодательные акты. Так, например, специально для дольщиков были внесены изменения в Федеральный закон от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Согласно пункту 6 статьи 201.1 этого закона «…Арбитражный суд вправе признать наличие у участника строительства требования о передаче жилого помещения или денежного требования в том числе в следующих случаях:

1) заключение договора участия в долевом строительстве…».

Анализ норм указанного законодательного акта свидетельствует о том, что за участником долевого строительства признается право собственности на объект долевого строительства как объект незавершенного строительства при введении конкурсного производства и банкротстве застройщика либо возврат участнику долевого строительства уплаченных им денежных средств по договору.

Поручения по защите прав дольщиков

Основная проблема при заключении договора участия в долевом строительстве -получение гарантий от сторонних организаций по достройке дома при сохранении качества строительства в случае, если застройщик не сможет (не захочет) закончить строительство дома. ) Подписка в любое время по минимальной цене (495) :

щите прав участников долевого строительства, которые были опубликованы 19 октября 2012 года. В рамках этих поручений была озвучена необходимость внесения изменений в законы Российской Федерации, касающиеся требований к финансовой устойчивости застройщика и иных лиц, принимающих участие в строительстве жилья, в том числе по договорам участия в долевом строительстве:

• задействование механизмов обязательного страхования финансовых рисков при строительстве многоквартирных домов;

• задействование механизмов заключения договоров участия в долевом строительстве через уполномоченные банки с установлением солидарной или субсидиарной ответственности банков и застройщиков;

• обеспечение надлежащего порядка выплаты страхового возмещения, в том числе в случаях неисполнения либо ненадлежащего исполнения застройщиками своих обязательств перед гражданами.

Страхование гражданской

ответственности застройщиков

К настоящему времени исполнено только положение об обязательном страховании финансовых рисков. Все остальные положения находятся на стадии проработки. Последние изменения, внесенные в ФЗ-214, связанные со страхованием гражданской ответственности застройщиков, были направлены на то, чтобы в будущем ситуации, которые привели к появлению обманутых дольщиков, не возникали.

Привлечение банков для заключения

договоров долевого участия

В настоящее время реализуется этап, связанный с введением механизмов заключения договоров долевого строительства через уполномоченные банки с установлением солидарной или субсидиарной ответственности банков и застройщиков. Речь

-9789, [email protected]

ГРАЖДАНСКОЕ ПРАВО

ВОПРОСЫ имущественной политики

идет о механизме проектного финансирования долевого строительства с участием банков. Прорабатывается система заключения договоров участия в долевом строительстве через банки и (или) иные финансовые организации с установлением солидарной ответственности банков и застройщиков. Предполагается, что средства дольщиков будут поступать на специальный счет в банке, уполномоченном со стороны органов власти осуществлять контроль финансирования долевого строительства и его кредитование. Банк несет солидарную или субсидиарную ответственность за реализацию проекта, поэтому будет вести тщательный контроль целевого использования средств на каждом этапе строительства. При этом снижается главный риск долевого строительства — риск нецелевого использования средств дольщиков. Предполагается, что в случае применения механизма проектного финансирования долевого строительства стоимость банковского поручительства значительно снизится, что сделает его доступным в том числе для относительно небольших девелоперов, а также откроет для них перспективы льготного кредитования, что положительно скажется на рынке.

Страхование финансовых рисков при

долевом строительстве

В России страхование финансовых рисков стало развиваться совсем недавно, наиболее активно — после того, как страховыми компаниями были определены критерии оценки рискованности такой деятельности, а процентные ставки по страховке снизились до 5 процентов и ниже.

На практике страхование финансовых рисков защищает именно от риска потери денег при «недострое» дома. Иначе говоря, если застройщик объявляет, что он не может закончить строительство, то страховая компания возмещает ему расходы, которые были предусмотрены договором страхования, фактически выкупая обязательства участника перед застройщиком, а в последующем предъявляя требования к застрой-

щику в порядке регресса. Отметим, что компенсируется именно та сумма, которая была указана в договоре страхования, и необязательно эта сумма будет совпадать со стоимостью договора.

Среди дольщиков такие договоры были распространены сравнительно мало, прежде всего в связи с тем, что страхование предполагает дополнительные и порой достаточно серьезные расходы. Несмотря на то, что комиссия страховой компании составляет около 5 процентов в год, в пересчете на реальные деньги получается весьма приличная сумма, которую люди не готовы платить, зная, что их опасения, возможно, беспочвенны. Кроме того, далеко не все страховые компании предлагают этот продукт. Некоторые компании предлагают его только на объекты, которые проходят соответствующую аккредитацию.

Договор страхования заключается на срок строительства с учетом возможной технологической задержки. Как правило, такой период составляет 6-8 месяцев со дня предполагаемой сдачи дома. Кроме того, в договоре страхования четко прописано, что именно страхует дольщик. Если случившееся событие не попадает под определение страхового случая, прописанного в договоре, то получить страховую выплату будет невозможно.

В связи с поправками, внесенными в ФЗ-214, этот вид страхования будет развиваться. Многие покупатели квартир в новостройках узнали о подобном виде страхования, и среди них наверняка окажутся те, кто захочет воспользоваться таким предложением. Дальнейшая судьба рынка страхования будет также определяться гибкостью страховых компаний, среди которых наверняка начнется конкуренция за клиентов.

Достройка «недостроя»

Внесение изменений, связанных с проектным финансированием новых объектов, не решает все проблемы в рассматриваемой сфере. Назрела необходимость принятия законодательных актов (регламентов,

Подписка в любое время по минимальной цене (495) 331-9789, [email protected]

№ 12 (159) 2014

ИМУЩЕСТВЕННЫЕ ОТНОШЕНИЯ В РФ

схем), нормы которых будут регулировать вопросы завершения строительства проблемных объектов. Их принятие не только будет способствовать эффективной защите интересов будущих покупателей жилья в новостройках, но и поможет людям, которые уже пострадали из-за непроработанности финансово-строительных схем.

Унификация судебной практики

Еще одна область, которая требует пристального внимания — это достижение универсальности практики судов общей юрисдикции и арбитражных судов в рассмотрении дел, связанных с отношениями по участию в долевом строительстве многоквартирных домов — как граждан, так и юридических лиц. Дела о признании права собственности на доли в объекте незавершенного строительства за дольщиками — гражданами и юридическими лицами необходимо отнести к единой подведомственности или судов общей юрисдикции, или арбитражных судов, чтобы унифицировать сложившиеся в настоящее время практики указанных судов и обеспечить возможность применения равных способов защиты всем категориям дольщиков в случае банкротства застройщика.

Заключение

Реализация в полном объеме рассмотренных положений приведет к созданию в России государственно-частного партнерства в области строительства жилых домов. Это позволит:

1) минимизировать риски покупателей квартир в новостройках;

2) фактически исключить ответственность непосредственно государства при невыполнении застройщиком своих обязательств и создать сбалансированную систему при участии соответствующих саморегулируемых организаций;

3) приведет к снижению затрат застройщиков при реализации проектов застройки.

Правда, последнее, скорее, верно для домов эконом, а не бизнес- и (или) премиум-класса. Это связано с тем, что в настоящее время в рамках формирования и внедрения государственно-частного партнерства прорабатывается порядок бесплатного предоставления земельных участков для стимулирования строительства жилья экономкласса. Выгода частного партнера будет заключаться в снижении и оптимизации финансовой нагрузки, а государство получит большее количество жилья в кратчайшие сроки и решит вопросы с обманутыми дольщиками.

* * *

В качестве «памятки» рекомендуем дольщику очень полезный сайт Комитета города Москвы по обеспечению реализации инвестиционных проектов в строительстве и контролю в области долевого строительства (Москоминвест) — надзорного над застройщиками органа (http://invest.mos.ru), на котором размещена информация о том, куда обращаться в случаях банкротства застройщика, о переносе сроков строительства дома и т. д. На сайте указаны телефоны горячей линии.

ЛИТЕРАТУРА

1. Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации : Федеральный закон от 30 декабря 2004 года № 214-ФЗ.

2. О несостоятельности (банкротстве) : Федеральный закон от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ.

3. Перечень поручений по защите прав участников долевого строительства : утвержден Президентом Российской Федерации 19 октября 2012 года.

Подписка в любое время по минимальной цене (495) 331-9789, [email protected]

ГАРАНТ Защита дольщиков

Соблюдение Вашей конфиденциальности важно для нас. По этой причине, мы разработали Политику Конфиденциальности, которая описывает, как мы используем и храним Вашу информацию. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими правилами соблюдения конфиденциальности и сообщите нам, если у вас возникнут какие-либо вопросы.

Сбор и использование персональной информации

Под персональной информацией понимаются данные, которые могут быть использованы для идентификации определенного лица либо связи с ним.

От вас может быть запрошено предоставление вашей персональной информации в любой момент, когда вы связываетесь с нами.

Ниже приведены некоторые примеры типов персональной информации, которую мы можем собирать, и как мы можем использовать такую информацию.

Какую персональную информацию мы собираем:

  • Когда вы оставляете заявку на сайте, мы можем собирать различную информацию, включая ваши имя, номер телефона, адрес электронной почты и т.д.

Как мы используем вашу персональную информацию:

  • Собираемая нами персональная информация позволяет нам связываться с вами и сообщать об уникальных предложениях, акциях и других мероприятиях и ближайших событиях.
  • Время от времени, мы можем использовать вашу персональную информацию для отправки важных уведомлений и сообщений.
  • Мы также можем использовать персональную информацию для внутренних целей, таких как проведения аудита, анализа данных и различных исследований в целях улучшения услуг предоставляемых нами и предоставления Вам рекомендаций относительно наших услуг.
  • Если вы принимаете участие в розыгрыше призов, конкурсе или сходном стимулирующем мероприятии, мы можем использовать предоставляемую вами информацию для управления такими программами.

Раскрытие информации третьим лицам

Мы не раскрываем полученную от Вас информацию третьим лицам.

Исключения:

  • В случае если необходимо — в соответствии с законом, судебным порядком, в судебном разбирательстве, и/или на основании публичных запросов или запросов от государственных органов на территории РФ — раскрыть вашу персональную информацию. Мы также можем раскрывать информацию о вас если мы определим, что такое раскрытие необходимо или уместно в целях безопасности, поддержания правопорядка, или иных общественно важных случаях.
  • В случае реорганизации, слияния или продажи мы можем передать собираемую нами персональную информацию соответствующему третьему лицу – правопреемнику.

Защита персональной информации

Мы предпринимаем меры предосторожности — включая административные, технические и физические — для защиты вашей персональной информации от утраты, кражи, и недобросовестного использования, а также от несанкционированного доступа, раскрытия, изменения и уничтожения.

Соблюдение вашей конфиденциальности на уровне компании

Для того чтобы убедиться, что ваша персональная информация находится в безопасности, мы доводим нормы соблюдения конфиденциальности и безопасности до наших сотрудников, и строго следим за исполнением мер соблюдения конфиденциальности.

Защита дольщиков должна стать безупречной — Российская газета

В августе страховые компании, заключавшие договоры страхования гражданской ответственности застройщика, должны будут передать свои обязательства и активы по действующим договорам в Фонд защиты прав дольщиков. Таким образом, большинство дольщиков окажутся под защитой государства. При этом государственным и общественным организациям мог бы быть полезен опыт по защите интересов дольщиков, наработанный ранее успешными страховщиками отрасли.

Принятие в июне изменений в Федеральный закон «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости…» продолжает взятую правительством линию на усиление защиты участников долевого строительства. С передачей страховыми компаниями премии по действующим договорам страхования в государственный фонд должен повыситься уровень гарантий в жилищном строительстве.

Впрочем, как отмечают эксперты, помимо денег не менее ценным в регулировании отношений с дольщиками могут оказаться наработки страховщиков в отношениях с застройщиками. Правда, реальные механизмы контроля рынка и экспертизы строительства по факту имели немногие компании, в том числе такие крупные игроки, как ПОВС и «Респект» (в мае 2019 года в компании введена временная администрация ЦБ РФ). Остальные же в основном полагались на экспертизу банков, которая не давала полной картины.

Вспоминает Александр Артамонов, экс-гендиректор «Респекта»: «Мы изначально выходили на рынок с пониманием своей задачи и создали уникальную трехуровневую систему проверки объектов и застройщиков. Старались уже на начальном этапе зачищать рынок от недобросовестных застройщиков, оценивая их финансовое состояние, строительную динамику и опыт, то есть узнавали о застройщике все, а не только получали его бухгалтерский баланс на начало строительства».

Вложив серьезные средства в создание территориальных подразделений, наиболее опытные страховщики могли отслеживать каждую стройку в режиме реального времени. Сотрудники в любой момент могли выехать на объект и своими глазами увидеть происходящее, оценить объем привлеченных средств дольщиков, соотнести это с объемами текущего строительства и произведенными затратами. Параллельно проводилась финансовая экспертиза не только стройки, но и состояния компании-застройщика. IT-мониторинг отслеживал ситуацию в медийном пространстве, в соцсетях, по базам данных юрлиц и сайтам судебной информации. Эти методики страховщиков и сейчас возможно передать структурам, уполномоченным осуществлять контроль за долевым строительством, чтобы предотвратить появление новых проблемных объектов уже по эскроу-счетам. Ведь экспертиза банков нацелена на анализ экономических показателей, а не данных строительства.

Есть и сложности. Согласно новому закону всем страховщикам в данном сегменте положен 1% от объема передаваемых в Фонд премий. Для некоторых компаний и это может оказаться много. Однако тот же «Респект», например, до 40% премий тратил на перестрахование ответственности, еще столько же шло на развитие филиальной сети и системы проверки застройщиков.

При этом ставка в 1% фактически не дает возможности тем страховщикам, у кого был значительный проблемный портфель, провести выплаты по всем оставшимся у них проблемным объектам. Понятно, что они будут избегать любой возможности платить, что поставит под удар рядовых дольщиков.

«В дальнейшем закон будет доработан, чтобы все обманутые дольщики получили жилье или денежную компенсацию. Комиссия по страхованию «ОПОРЫ РОССИИ» уже направила соответствующие предложения, в которых прописан механизм использования экспертизы и ресурсов страховщиков и передачи всех до единого пострадавших дольщиков в Фонд. Методики, которые были наработаны, к примеру, силами «Респекта», можно применять и сейчас. Напомню, что данной компании удалось предотвратить появление порядка 400 тысяч обманутых дольщиков», — говорит член Президиума правления «ОПОРЫ РОССИИ» Александр Кондратенков.

Не должно остаться ни одного дольщика, как по новым объектам, так и по старым, о ком не мог бы позаботиться Фонд. Да и получить дополнительную экспертизу без государственных издержек было бы тоже неплохо.

Фонд защиты прав дольщиков оценил возможность банкротств строителей :: Бизнес :: РБК

Всего в жилье, которое включено в реестр проблемных объектов, вложили свои средства 200 тыс. дольщиков, из них 110 тыс. инвестировали в объекты, застройщики которых уже находятся в стадии банкротства, уточняют в фонде. Таким образом, потенциальные новые банкротства могут задеть интересы до 90 тыс. дольщиков.

Если застройщика признают банкротом, то суд сразу вводит конкурсное производство компании. При этом подать заявление о банкротстве застройщика может сам Фонд защиты прав дольщиков: для этого регион, в котором расположен проблемный объект, должен обратиться в фонд. После этого наблюдательный совет фонда принимает решение, взять ли на себя финансирование достройки проблемного объекта или выплатить дольщикам обанкротившихся девелоперов денежную компенсацию за непостроенную квартиру.

Читайте на РБК Pro

Несмотря на опасность банкротства застройщиков, по факту не все из них смогут вступить в эту процедуру до октября: правительство на полгода ввело мораторий на возбуждение дел о банкротстве в отношении определенных должников. В частности, не смогут обанкротиться системообразующие компании и компании из наиболее пострадавших от распространения коронавируса отраслей. Сейчас обсуждается, признать ли строительную отрасль также наиболее пострадавшей.

Кроме того, до 1 января 2021 года решено не включать в реестр проблемных новые объекты, даже если застройщики задержат сроки их строительства. Ниденс отмечает, что это решение — одна из антикризисных мер правительства, которая будет способствовать тому, чтобы количество обманутых дольщиков не увеличилось.

Если у застройщика возникли проблемы из-за приостановки строительных работ, нарушения логистических цепочек, падения спроса, вносить застройщика в перечень потенциально проблемных было бы неправильно, объясняет Ниденс. По его мнению, включение в реестр может привести к резкому падению спроса на такой объект и усугублению ситуации: «Если кто-то находится на грани, как раз к этим застройщиками и будут применятся в большей степени меры государственной поддержки как на федеральном, так и на региональном уровне».

Если застройщик сорвет сроки строительства более чем на шесть месяцев и не сократит отставание в темпах строительства до конца года, то его объект будет включен в реестр проблемных уже после 1 января 2021 года.

Ниденс не взялся оценить, сколько застройщиков, стройки которых пока не включены в реестр проблемных, могут остановиться из-за пандемии коронавируса. «Даже если это случится и какой-то проект не будет реализован, права этих граждан защищены либо механизмами эскроу-счетов, либо механизмами Фонда защиты прав граждан. Безусловно, граждане будут поддержаны, даже если кто-то из застройщиков не захочет выполнять свои обязательства», — заверил заместитель гендиректора Фонда защиты прав дольщиков.

Автор

Надежда Федорова

Защита прав дольщиков в СПб | Юридическая помощь обманутым дольщикам

Сейчас в Санкт-Петербурге и Ленинградской области идет масштабное жилищное строительство, развивается рынок ипотеки. Поэтому проблема защиты прав дольщиков и пайщиков очень актуальна. Нередки случаи, когда застройщики продлевают установленный срок, сдают квартиры в надлежащем качестве или иными способами нарушают договор.

Зачем нужна защита прав дольщиков

Происходит немало ситуаций, когда помощь дольщикам необходима для разрешения конфликта с застройщиком. Например, нужно срочно получить ключи от новой квартиры, и во время приёмки жилья были не замечены допущенные строителями недостатки. Или застройщик не сдал дом, обманул дольщиков, и без того непростая ситуация осложняется еще и тем, что у кого-то из них есть ипотека по ДДУ, и будущая квартира является залоговым имуществом для банка.

Многие считают, что защитой своих прав нужно заниматься только тогда, когда застройщик или жилищно-строительный кооператив отказываются исполнять свои обязательства, то есть постфактум. Но это не так. Что включает в себя защита прав дольщиков?

  • правовая экспертиза договора долевого участия;

  • согласование ДДУ и их регистрация;

  • юридическая консультация, если заявителя ждет ипотека по ДДУ;

  • взыскание с застройщика долевых взносов, неустойки, убытков при невыполнении обязательств по договору;

  • понуждение строителей к исполнению договора;

  • помощь дольщикам при разрыве ДДУ.

К квалифицированным юристам, оказывающим помощь дольщикам в Санкт-Петербурге, можно обращаться еще на стадии появления плана на покупку квартиры или дома.

Звоните нам по телефону +7(812)603-72-21!

Что такое договор долевого участия

Контракт, который заключают застройщик и дольщик, называется договором долевого участия. Основная его цель – привлечение заёмных средств на возведение многоквартирного дома. При этом дольщик обязуется передать определённую сумму застройщику, а тот на собранные средства построить дом.

Когда требуется защита прав дольщиков

  • нарушение сроков строительства дома;

  • в ДДУ не указано точное время окончания строительства;

  • мошенничество в отношении дольщиков;

  • банкротство застройщика;

  • сдача квартиры ненадлежащего качества;

  • взыскание неустойки с недобросовестного застройщика;

  • задержка предоставления акта приёмки-передачи жилья на подпись дольщику;

  • включение в договор пункта о возможности одностороннего изменения срока сдачи дома;

  • наличие в договоре пункта об ответственности дольщика по оплате коммунальных услуг до подписания акта приёмки-передачи и др.

Заключение договора с застройщиком

Сейчас на петербургском рынке жилищного строительства действуют десятки разных компаний. Не всегда добросовестных. Они могут предложить потенциальному клиенту разные виды договоров. Среди них – договор подряда, инвестиционный договор, договор о совместной деятельности и наконец договор долевого участия.

Однако только ДДУ требуется регистрировать в Росреестре, что послужит защитой прав дольщика в случае двойной продажи квартиры. Вообще закон довольно подробно регламентировал форму договора долевого участия. В то время как в остальных права гражданина могут быть описаны очень туманно.

Это значит, что в случае спорной ситуации с застройщиком отстоять свои интересы, вернуть средства, получить неустойку в суде будет затруднительно. Поэтому если принято решение о покупке жилья, самое лучшее – заключать ДДУ.

При заключении договора с застройщиком нужно быть очень внимательным, а еще лучше направить проект договора для правового анализа юристу.

Звоните нам по телефону +7(812)603-72-21!

Оставить заявку

Что именно должен содержать ДДУ

Для начала определимся, для чего нужен договор. Как и любой подобный документ, он необходим для того, чтобы вторая сторона полностью выполнила свои обязательства. В нашем случае, – чтобы строительная компания завершила возведение дома в указанные в договоре сроки, за упомянутую плату и надлежащего качества. При несоблюдении обязательств договор  окажет помощь дольщику в защите своих прав.

Договор долевого участия – довольно объемный документ. И примечательно, что установленной законом формы его составления не существует, – каждая строительная компания предлагает свой вариант. Главное условие – он должен быть составлен в письменном виде. Но нужно знать, какие пункты он должен содержать обязательно.

  • стоимость квартиры;

  • порядок, очередность внесения платежей;

  • максимально точное описание квартиры: количество комнат, этаж, планировка, площадь;

  • срок передачи жилья;

  • информация о гарантийном сроке на квартиру;

  • данные о видах обеспечения обязательств застройщика по исполнению договора – поручительство или залог.

Если будет отсутствовать хотя бы один из упомянутых пунктов, то договор можно считать незаключённым.

Защита прав дольщиков при банкротстве застройщика

Жилищное строительство развивается, но нередки и случаи, когда застройщик в условиях экономического кризиса оказывается несостоятельным, – его признают банкротом. Бывает, это происходит в результате мошенничества. В таких ситуациях надежная юридическая помощь дольщикам может быть незаменима.

Как и другим кредиторам дольщикам нужно направить заявление в арбитражный суд, чтобы его требования включили в реестр требований других кредиторов. Не все знают, что закон предоставил таким гражданам некоторые преимущества.

  • Дольщики имеют право на удовлетворение требований в рамках третьей очереди;

  • Участники долевого строительства вправе либо вернуть деньги, либо получить жилье;

  • Дольщики вправе устанавливать свои убытки в связи с тем, что застройщик стал банкротом.

Внимание! Даже если дом не достроен, дольщики могут предъявить свои права на объект незавершённого строительства. В этом случае граждане могут сами решить, как именно они будут достраивать дом. Например, создать жилищно-строительный кооператив. Для завершения строительства дома можно привлечь и другую компанию. Новый застройщик выполнит обязательства несостоятельного.

Помощь обманутым дольщикам по телефону +7(812)603-72-21!

Как расторгнуть ДДУ

Разорвать договор с застройщиком возможно в целом ряде случаев.

  • по соглашению строителей и дольщика;

  • по желанию дольщика;

  • по судебному решению.

  • застройщик может разорвать договор в случае, если дольщик не выполняет финансовые обязательства и допускает просрочку платежа.

Дольщик вправе отказаться от исполнения договора, если:

  • строители не сдали дом в течение двух месяцев после указанного в договоре срока;

  • застройщик не устранил недостатки квартиры, не возместил расходы дольщика по их устранению;

  • в построенном доме имеются существенные нарушения;

  • участнику долевого строительства заранее не сообщили, что застройщик прекратил имеющееся поручительство и заключил новый договор на поручительство;

  • изменение проектной декларации и др.

Решив расторгнуть договор, дольщик направляет застройщику уведомление об отказе от договора с указанием причин. У застройщика будет 20 дней на возврат денег, которые получил по договору и проценты за их использование.

Важно знать! Расчет суммы процентов за каждый день использования средств дольщика выполняется в объеме 1/300 ставки рефинансирования ЦБ РФ. Её следует умножить на два.

Суд с застройщиком

Дольщик может направить претензию застройщику в досудебном порядке. Например, по качеству квартиры. Но если договориться миром не получилось, придется обращаться в суд. Причиной может быть как качество жилья, так и неисполнение сроков строительства, вышеупомянутые нарушения в договоре и др. Судья определит, кто – прав, кто – виноват.

В иске можно потребовать:

  • возврата своей доли по договору средств;

  • проценты за использование денег дольщика;

  • возмещения убытков участника долевого строительства.

С заявлением в суд следует обращаться по месту нахождения застройщика.

Какие документы могут потребоваться дольщику в суде с застройщиком

К исковому заявлению следует приложить пакет документов.

  • копия договора долевого участия, в том числе, если у вас ипотека по ДДУ;

  • претензия;

  • копия уведомления о намерении расторгнуть ДДУ;

  • расчет суммы иска – объема денежных требований к ответчику

  • акт приемки-передачи квартиры;

  • чеки, договоры выполненных работ на ремонт;

  • квитанция о госпошлине.

По закону иск дольщика к застройщику рассматривается в порядке гражданского судопроизводства и должен длиться два месяца. Но на практике процесс может и затянуться.

Где получить помощь по защите прав обманутых дольщиков

В спорной ситуации участникам долевого строительства правильнее обратиться за помощью к юристу. Он поможет и на досудебной стадии решения конфликта, и в суде.

Юрист:

  • ответит на все вопросы дольщика;

  • подготовит претензию;

  • может предложить выкуп права требования неустойки по ДДУ;

  • соберет доказательства вины застройщика;

  • подготовить исковое заявление;

  • выступит защитником интересов дольщика на процессе;

  • обжалует решение судьи, если нужно;

  • проконтролирует исполнение судебного решения.

Не стоит пытаться решить проблему самостоятельно. Дольщику придется в одиночку бороться с целой юридической службой застройщика.

Звоните нам по телефону +7(812)603-72-21!

Оставить заявку

Примеры выигранных дел по защите дольщиков

№1

В «Правовой Петербург» обратился дольщик. Его претензию застройщик не удовлетворил. Строители сдали дом с опозданием в три месяца. Мужчина обратился в суд при поддержке юристов. Они подготовили иск, потребовав выплатить неустойку, штраф за отказ добровольно выполнить требования, возместить моральный вред и убытки, возникшие из-за того, что семье истца пришлось в срочном порядке снимать квартиру. Судья встал на защиту прав дольщика.

№2

Юристы представляли в суде интересы участника долевого строительства, который сначала заключил ДДУ со строительной компанией, но потом подписал с ней соглашение о расторжении договора. Оно было зарегистрировано в Росреестре. Однако застройщик не вернул внесенные дольщиком средства.

В исковом заявлении застройщику выставили требования возврата средств, процентов за их использование, возмещение морального вреда и штрафа за неудовлетворение претензии. Суд в своем решении согласился с этой позицией.

Условия работы с «Правовым Петербургом»

  • Решаем проблемы прав дольщиков в СПб под «ключ»;

  • Отсутствие скрытых платежей;

  • Окажем помощь дольщикам, обманутым недобросовестной строительной фирмой;

  • Оплата только за результат;

  • Работаем 24/7

  • Опыт более 7 лет!

  • 98% довольных клиентов.

Что вы получите дополнительно, обратившись к нам

  • Бесплатная консультация.

  • Стоимость услуг – фиксированная. Не меняется в процессе работы.

  • Наши услуги оплатит ответчик!

Застройщик нарушил условия договора? Обращайтесь к специалистам по долевому строительству.

Звоните нам по телефону +7(812)603-72-21!

Кто отвечает за интересы акционеров?

Средний акционер, который обычно не участвует в повседневной деятельности компании, полагается на несколько сторон для защиты и продвижения своих интересов. Эти стороны включают сотрудников компании, руководство и совет директоров. Однако у каждой из этих сторон есть свои интересы, которые могут противоречить интересам акционера.

Ключевые выводы

  • Интересы акционеров защищают несколько сторон как внутри, так и за пределами корпорации.
  • Совет директоров избирается акционерами для управления командой менеджеров и принятия корпоративных решений от их имени.
  • Правление несет прямую ответственность за защиту интересов акционеров компании и управление ими.
  • Надлежащие пакеты вознаграждения для сотрудников и членов совета директоров могут помочь согласовать их интересы с акционерами компании.

Понимание того, кто отвечает за интересы акционеров?

Совет директоров избирается акционерами корпорации для контроля и управления менеджментом, а также для принятия корпоративных решений от их имени.В результате совет директоров несет прямую ответственность за защиту интересов акционеров компании и управление ими.

Регулирующие органы, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), также защищают акционеров, помогая облегчить бесперебойное функционирование финансовых рынков. Комиссия по ценным бумагам и биржам требует от публично торгуемых корпораций периодически раскрывать свою финансовую отчетность в течение года. В результате инвесторы и акционеры могут получить доступ к документам SEC компании, которые могут включать новости о слияниях и поглощениях, а также финансовую информацию, имеющую отношение к интересам акционеров.

Кто входит в состав совета директоров?

Структура совета директоров компании помогает защитить акционеров за счет наличия сдержек и противовесов и обеспечения отсутствия конфликтов интересов между членами совета директоров и руководством компании.

В состав совета директоров входят несколько представителей, включая лиц, выбранных внутри компании, называемых внутренними директорами, а также лиц, выбранных извне компании, называемых внешними директорами.Внутренний директор может быть руководителем компании или крупным акционером. Задача внешнего директора — предоставить объективную точку зрения и помочь в разрешении любых споров внутри компании.

Совет директоров обычно избирает председателя, который отвечает за обеспечение эффективной работы совета. Председатель также следит за тем, чтобы корпорация и ее руководство действовали ответственно. Председатель совета директоров представляет собой публичное лицо компании от имени руководства перед акционерами.

Все публично торгуемые компании в Соединенных Штатах должны иметь совет директоров, состоящий как из внутренних, так и из внешних представителей. Роль совета директоров заключается в том, чтобы защищать интересы акционеров и контролировать команду менеджмента корпорации, чтобы гарантировать, что они продвигают и максимизируют интересы акционеров.

Председатель совета директоров обычно не является главным исполнительным директором (CEO), который отвечает за работу компании.Работа генерального директора заключается в реализации стратегии, разработанной советом директоров и управленческой командой, и обеспечении соблюдения интересов акционеров. В некоторых корпорациях один и тот же человек занимает должность генерального директора и председателя совета директоров. Однако многие компании предпочитают, чтобы должность занимали два человека, чтобы предотвратить конфликты интересов и защитить акционеров.

Как совет директоров защищает акционеров

Совет директоров должен быть объективным и проактивным в своей политике и отношениях с менеджментом, чтобы быть по-настоящему эффективным.Это помогает гарантировать, что руководство максимизирует акционерную стоимость. Более объективный совет директоров или совет директоров, отделенный от руководства компании, с большей вероятностью будет продвигать или защищать интересы акционеров компании.

Например, совет директоров, полностью или преимущественно состоящий из менеджеров, явно столкнется с конфликтом интересов, и сохранение акционерной стоимости может не быть приоритетом.

Компенсация

Вознаграждение влияет на эффективность совета директоров.Важно отметить, что члены совета директоров могут иметь долю в компании, владея акциями. Компенсация членам совета директоров их работы — это один из способов гарантировать, что они приложат все усилия для продвижения и защиты интересов инвесторов. Членам совета директоров можно платить наличными и акциями. Аналогичным образом, руководство и сотрудники также должны быть согласованы с инвесторами, и этого можно достичь за счет компенсации, которую получают обе группы. Это может включать превращение обеих сторон в владельцев (инвесторов) в компанию.

Роль сотрудников

Когда руководство и сотрудники также являются акционерами, они обычно более мотивированы защищать интересы акционеров как свои собственные. Это помогает защитить компанию от бесхозяйственности и низкой производительности сотрудников. Также может использоваться система таргетинга бонусов, при которой сотрудники и менеджеры получают бонусы при достижении определенных целей. Такие стратегии помогают согласовать интересы сотрудников и руководства с интересами инвесторов.

Роль инвесторов

Если эти группы не соответствуют интересам инвесторов, могут возникнуть серьезные проблемы, которые подорвут акционерную стоимость.Хотя средний акционер не контролирует совет директоров или повседневную деятельность компании, конечная ответственность за защиту акционерной стоимости лежит на каждом отдельном инвесторе. В конечном итоге инвестор несет ответственность за анализ корпоративной политики и управления, а также за вознаграждение менеджеров. Инвесторы, которые считают, что компания не проявляет должного уровня приверженности своим акционерам, всегда могут продать свои инвестиции.

Что происходит с акционерным капиталом в соответствии с главой 11 «Банкротство»?

Что такое Глава 11 Банкротство?

Когда компания подает заявление о банкротстве в соответствии с главой 11, она просит защиты от кредиторов, пока она реорганизует свой бизнес и реструктурирует свой долг.Глава 11 доступна корпорациям, индивидуальным предпринимателям и товариществам. В соответствии с главой 11 руководство фирмы наблюдает за повседневными операциями. Однако компания направляет важные бизнес-решения (например, решения о долговых обязательствах или долговых ценных бумагах) в суд по делам о банкротстве для утверждения.

Ключевые выводы

  • Банкротство по главе 11 позволяет предприятиям и некоторым физическим лицам реорганизовывать и реструктурировать задолженность, получая защиту от кредиторов.
  • На стоимость акций негативно влияют спекуляции о банкротстве, и тем более фактическая подача документов.
  • После подачи заявки в Главу 11 акции компании будут исключены из листинга на основных биржах.

Понимание Главы 11 Банкротство

Получение защиты от банкротства в соответствии с главой 11 означает, что компания стоит на пороге необходимости прекратить деятельность, но считает, что она может снова стать успешной, если ей будет предоставлена ​​возможность реорганизовать свои активы, долги и бизнес-дела. Хотя процесс реорганизации по главе 11 сложен и дорог, большинство компаний предпочитают главу 11 главе 7, в соответствии с которой компании полностью прекращают свою деятельность и приводят к полной ликвидации активов в пользу кредиторов.Подача заявки на участие в главе 11 дает компаниям еще один шанс на успех.

Альтернатива: Глава 7 Банкротство

В соответствии с главой 7 компания прекращает свою деятельность, и все активы продаются за наличные. Эти деньги затем используются для оплаты юридических и административных расходов, понесенных в процессе банкротства. Затем компания производит выплаты своим кредиторам в следующем порядке:

1) Обеспеченные кредиторы
2) Необеспеченные кредиторы
3) Акционеры

Обычно после выплаты более старшим кредиторам у акционеров почти ничего не остается.

Что происходит с акциями, когда компания становится банкротом?

Пока фирма находится в главе 11, ее акции все еще будут иметь некоторую стоимость, хотя цена, скорее всего, резко упадет, и акции перестанут приносить дивиденды. Он может быть исключен из листинга на основных биржах, но внебиржевые торги все еще могут происходить. Когда компания указана на розовых листах или на доске объявлений внебиржевой торговли (OTCBB), буква «Q» «добавляется в конец тикера компании, чтобы указать, что она проходит процедуру банкротства.Взаимодействие с другими людьми

Если компании удастся выйти из банкротства в соответствии с Главой 11 сильнее, чем раньше, нынешние акционеры могут или не могут получить выгоду от реорганизации, поскольку старые акции могут быть аннулированы в процессе банкротства, а новые акции выпущены.

Когда корпорация находится на грани банкротства, стоимость ее акций отражает риск того, что глава 11 станет главой 7. Например, компания, торгуемая по 50 долларов, может торговать по 2 доллара за акцию из-за спекуляций о банкротстве. После подачи главы 11 цена акций фирмы может упасть до 0 долларов. 10. Эта стоимость складывается из потенциального дохода, который акционеры могут получить после ликвидации, и вероятности того, что фирма может реструктурировать и начать успешную деятельность в будущем. Частные инвесторы могут покупать и продавать эти 10-центовые акции на внебиржевом рынке. Фактическая стоимость не достигает нуля, если вероятность реструктуризации не настолько низка, что обязательно последует регистрация в главе 7, или если компания действительно попадает в главу 7.

Однако, если компания реструктурируется и выйдет из главы 11 как улучшенная организация, цена ее акций может вырасти до более высоких уровней, чем было ранее.

Как защитить свой капитал в бизнесе — Юридическая фирма Fortune

Использование холдинговых и операционных компаний — это стратегия планирования защиты активов, которая помогает ограничить риски ответственности в структуре вашего бизнеса. Идеальная бизнес-структура состоит из операционной организации, которая не владеет какими-либо уязвимыми активами, и холдинговой организации, которая фактически владеет активами бизнеса. Благодаря такой структуре владелец малого бизнеса может устранить (или, по крайней мере, существенно ограничить) ответственность как по корпоративным, так и по личным долгам.

Компания с ограниченной ответственностью (LLC) и корпорация представляют собой два лучших варианта из всех типов организационных форм, доступных владельцу малого бизнеса, с точки зрения планирования защиты активов и ограничения ответственности в структуре вашего бизнеса, чтобы избежать потери ваших личных активов. если ваш бизнес столкнется с финансовыми трудностями. В большинстве случаев LLC будет превосходить корпорацию для владельца малого бизнеса, хотя необходимо тщательно продумать имущественное планирование и налоговые последствия.

Однако, даже когда бизнес создается как ООО или корпорация, владелец бизнеса все равно сталкивается с дилеммой защиты активов. Хотя ведение бизнеса в качестве LLC или корпорации защищает ваши личные активы от досягаемости бизнес-кредиторов, ваши бизнес-активы по-прежнему уязвимы для этих кредиторов. Бизнес по-прежнему может потерять все, что у него есть, что может обернуться разорением для владельца малого бизнеса.

Часто кажется, что защита активов владельца от требований личных кредиторов и от требований бизнес-кредиторов является конкурирующими интересами.Активы, размещенные в бизнес-форме, уязвимы для кредиторов бизнеса, но в любом случае защищены в некоторой степени от личных кредиторов владельца. Однако активы, хранящиеся за пределами деловой формы, уязвимы для личных кредиторов владельца, но защищены от кредиторов бизнеса.

Итак, как вы можете защитить все свои активы как от коммерческих, так и от личных кредиторов? Обе цели могут быть достигнуты одновременно посредством надлежащего финансирования и структурирования бизнеса .

Идеальная бизнес-структура состоит из двух организаций:

  • операционная организация , которая владеет активами, но не владеет активами (если они не обременены в пользу холдинговой организации или владельца), и
  • холдинговая компания , которая фактически владеет активами бизнеса.

Это правда, что этот подход с участием нескольких организаций требует планирования и рекомендаций экспертов. И, как только вы примете подход с участием нескольких организаций, вам потребуется сбалансировать финансирование этих организаций как за счет капитала, так и за счет заемных средств, используя аренду, ссуды и залоговые права.

В некоторой степени активы операционной организации могут быть защищены с использованием только одной организации и аренды, ссуд и залога, а также с помощью использования отдельной холдинговой компании. Это пример многоуровневой защиты.

Однако самый простой вариант — подход с участием одного предприятия — обычно не обеспечивает гибкости и защиты активов, как при подходе с участием нескольких субъектов. Все сводится к тому, насколько вы готовы рискнуть всем, над чем работаете, чтобы избежать небольших усилий и бумажной работы.

Использование нескольких бизнес-структур

Использование холдинговых и операционных компаний — это стратегия планирования защиты активов, которая помогает ограничить ответственность в вашей бизнес-структуре. Как отмечалось ранее, идеальная бизнес-структура состоит из операционной организации, которая не владеет какими-либо уязвимыми активами, и холдинговой организации, которая фактически владеет активами бизнеса. Благодаря такой структуре владелец малого бизнеса может устранить (или, по крайней мере, существенно ограничить) ответственность как по корпоративным, так и по личным долгам.

Операционная организация осуществляет всю деятельность предприятия и, таким образом, несет все риски убытков. Ограниченная ответственность собственника по коммерческим долгам оказывается вовсе не обязательством, потому что у действующей организации мало или совсем нет уязвимых активов, а холдинговая организация не несет юридической ответственности по долгам другой организации. В то же время ответственность владельца по личным долгам снижается, поскольку активы находятся в рамках защитной структуры бизнес-формы (т. Е. Холдинговой организации).

Преимущество использования LLC

Эта стратегия больше подходит для работы двух компаний с ограниченной ответственностью (LLC), а не двух корпораций, при условии, что холдинговая LLC сформирована в штате, который принял пересмотренное унифицированное партнерство с ограниченной ответственностью. Представление закона о предотвращении обращения взыскания и ликвидации коммерческого интереса для удовлетворения личного кредитора.

Две корпорации не смогут защитить бизнес-активы от личных кредиторов, потому что закон позволяет личным кредиторам закреплять, а затем голосовать за интересы владельца, чтобы добиться ликвидации корпорации.Однако официальная закрытая корпорация предоставляет другой вариант. Если он сформирован как операционная организация и объединен с LLC, сформированной как холдинговая организация, вы можете добиться такой же защиты.

Каковы ваши варианты создания организаций

Индивидуальный владелец может создавать и финансировать холдинговую организацию. Затем холдинговая организация может создать и финансировать операционную организацию. Технически физическое лицо владеет холдинговой компанией, а холдинговая компания владеет операционной компанией.Такой подход часто используется в корпорациях, где операционная организация является дочерней компанией холдинговой компании. Однако такой же подход можно использовать и в отношении LLC.

В качестве альтернативы владелец может лично создать и финансировать оба предприятия, так что он будет напрямую владеть обоими предприятиями. Или владелец может решить использовать подход единого предприятия, хотя эта структура обеспечивает очень слабую защиту вашего бизнеса и личных активов.

Совет, чтобы не владеть несколькими LLC

Тринадцать штатов приняли уставы Series LLC.Эти уставы представляют собой идеальную и уникальную возможность для создания всех отдельных структур в рамках одного ООО.

Обычно лучший подход заключается в том, чтобы холдинговая организация владела операционной компанией. Затем несколько организаций получают стратегическое финансирование, чтобы минимизировать уязвимые активы в рамках бизнес-формы.

Эффективное использование холдинговой компании

В подходе, основанном на нескольких организациях, холдинговая организация — это место, где все богатство сосредоточено в рамках бизнес-структуры. Но поскольку холдинговая компания не ведет коммерческой деятельности, она почти не несет ответственности, и поэтому эти активы защищены.

Владелец или владельцы малого бизнеса создают холдинговую компанию. Затем, в свою очередь, холдинговая организация создает операционную организацию и владеет ею, где происходят фактические бизнес-операции (и риски). Ограниченная ответственность операционной компании распространяется на холдинговую организацию и ограничивается ее инвестициями в операционную компанию, не затрагивая владельцев холдинговой компании, поскольку они не владеют операционной компанией. Одна холдинговая компания может использоваться для управления множеством различных операционных компаний, но следует позаботиться о том, чтобы каждая операционная компания и ее виды деятельности были отделены друг от друга.

При финансировании юридических лиц в идеале наиболее ценные активы бизнеса должны принадлежать холдинговой компании и сдаваться в аренду операционной компании, которая защищает активы от кредиторов и обеспечивает способ вывода уязвимых денежных средств из операционной компании.

Кроме того, холдинговая компания может ссудить деньги операционной компании для покупки других бизнес-активов, но она должна обеспечить залог по ипотеке с помощью залогов, которые переходят к холдинговой компании. Опять же, активы защищены, потому что холдинговая компания является приоритетным держателем залога, а уязвимые денежные средства выводятся из операционной компании путем погашения ссуды.

При правильной структуре подход, основанный на нескольких организациях, является успешным, поскольку он направлен на максимальное увеличение благосостояния внутри организации без проблем с обязательствами и минимизацию активов, при этом организация принимает на себя все риски. И поскольку холдинговая компания сама, а не ее владельцы, создает и финансирует операционную компанию, холдинговая компания несет ответственность по долгам операционной компании, но только в пределах суммы, которую она инвестировала, если она имеет бизнес-форму, которая предлагает ограниченные ответственность, например общество с ограниченной ответственностью (LLC).

Эффективное использование операционной организации

При использовании холдинговых и операционных компаний в бизнес-структуре, состоящей из нескольких организаций, операционная организация является вашим основным бизнес-субъектом. Все бизнес-функции выполняются внутри этой компании. Аналогичным образом, все риски для бизнеса будут возникать и внутри этого предприятия.

С точки зрения защиты активов важно минимизировать уязвимые активы и денежные средства внутри организации с помощью стратегий постоянного изъятия. Они должны быть на месте и функционировать как часть обычного ведения бизнеса.

Кроме того, для каждой операционной деятельности должны быть созданы отдельные операционные организации, чтобы любые обязательства распространялись только на активы этой конкретной организации. ООО «Серии» особенно подходит для использования нескольких организаций.

Использование серийных LLC в структуре с несколькими организациями

Если вы планируете использовать холдинговые и операционные компании в структуре с несколькими организациями, новаторский устав Делавэрской компании с ограниченной ответственностью (LLC) обеспечивает несравнимую гибкость и простоту в работе с LLC.Он явно допускает создание «серийных ООО», которые допускают различные классы интересов, включая голоса и неголосующие интересы.

Закон штата Делавэр оказался настолько успешным, что несколько других штатов приняли аналогичные законы.

States Permitting Series LLC:

  • Делавэр
  • Иллинойс
  • Айова
  • Канзас
  • Миннесота *
  • Невада
  • Северная Дакота
  • Северная Дакота Юта
  • Висконсин (разрешено, но без защиты ответственности между интересами)

Эти уставы обычно позволяют одному LLC размещать несколько отдельных организаций.Таким образом, холдинговая организация и каждая операционная организация могут быть созданы в рамках одного ООО.

Каждая единица может иметь разных владельцев и свои собственные классы долей владения. Каждое подразделение может владеть собственными активами и нести собственные обязательства. Каждая единица должна иметь свою собственную систему учета, которая могла бы просто состоять из отдельных файлов в рамках единой системы учета. Важно отметить, что ведение документации должно осуществляться так, как если бы каждое юридическое лицо было организовано как отдельное ООО.

Обозначение единиц или «серии» отдельных лиц в рамках одного ООО, как они упоминаются в уставе, должно быть сделано в уставе организации. Это обозначение служит конструктивным уведомлением о том, что каждая единица является отдельным юридическим лицом и, соответственно, другие единицы не несут ответственности по ее долгам. Когда отдельная LLC регистрируется для ведения бизнеса в родном штате владельца или там, где она будет проводить операции, эта регистрация также будет служить конструктивным уведомлением в этих штатах, поскольку регистрация представляет собой ссылку на исходные статьи, которые были поданы в одном из Серии Статуя LLC заявляет, что указано выше.

В качестве предостережения, хотя Series LLC часто используются в сфере недвижимости и могут применяться в других отраслях, не пытайтесь создать такого рода множественные юридические лица до получения квалифицированного юридического консультанта.Series LLC — это очень новые животные, и не существует прецедентного права, которое могло бы помочь нам в их уходе и кормлении. Никто не знает, как IRS может справиться с капризами и техническими особенностями, которые могут возникнуть из-за этой новой формы.

Важно, чтобы регистрация была сделана должным образом, чтобы разделить ответственность между юридическими лицами. В соответствии с обычно гибкими уставами большинства Series LLC, каждое подразделение не требует немедленного финансирования. Их можно отложить для использования в будущем.

Предупреждение для профессионалов

Помните, что профессионалы могут создать LLC, товарищество с ограниченной ответственностью (LLP) или корпорацию только в том случае, если все владельцы имеют лицензию на одну и ту же профессию.

Имейте это в виду, если вы профессионал (врач, стоматолог, адвокат), составляющий холдинговую и операционную организации.

Этому требованию должна соответствовать только операционная организация. Холдинговая компания, которая будет содержать почти все богатство бизнеса, не будет заниматься какой-либо профессией. Таким образом, например, дети или другие члены семьи могут оставаться совладельцами холдинговой компании, даже если она создана профессионалами. Это позволяет использовать семейное ООО в качестве инструмента планирования недвижимости.Однако в этом случае профессионал должен будет формировать каждую организацию напрямую, потому что холдинговая организация не может быть собственником действующей организации.

Если бы юридические лица создавались в рамках одной LLC в Делавэре, например, холдинговая организация должна была бы быть сформирована как отдельная LLC в этой ситуации. Каждая операционная организация может быть сформирована в рамках одного ООО.

Очевидно, что создание двух или более объектов, а не одного требует дополнительных затрат.Однако концепция юридического лица внутри юридического лица, воплощенная в уставах Series LLC, может значительно снизить эти затраты. Более того, эти расходы, которые действительно относительно невелики, представляют собой своего рода недорогую страховку от риска убытков.

Секьюритизация требует нескольких предприятий

Стратегии, основанные на использовании операционной и холдинговой компании, также используются крупными предприятиями. Например, одна из быстрорастущих областей корпоративных финансов называется «секьюритизация».»

Корпорация, операционная компания, продает свою дебиторскую задолженность второй корпорации, которая создается как холдинговая компания. Единственным реальным активом холдинговой компании является покупаемая ею дебиторская задолженность. Холдинговая компания продает акции населению в эффект, позволяющий населению покупать долю в дебиторской задолженности путем покупки акций. Это называется секьюритизацией. Эта тенденция началась с продажи ипотечных кредитов банками — ироничный выбор слов в сегодняшней экономической среде! Крупные корпорации теперь продают счета дебиторская задолженность таким образом.

Холдинговая компания (так сказать управляющее ООО) изолирована от ответственности за всю деятельность операционной компании, создавшей дебиторскую задолженность. Комментаторы заявили, что, если бы не создание холдинговой компании, секьюритизация не могла бы работать, потому что риск возникновения обязательств в результате деятельности операционной организации был бы слишком высок, чтобы сделать такой вид публичного предложения акций. (Комментаторы или лжепророки … это решать истории.)

В то же время действующая организация защитила свои активы от требований кредиторов. Денежные средства, полученные от продажи дебиторской задолженности, быстро снимаются для оплаты расходов операционной организации, включая заработную плату ее владельцев. Владелец малого бизнеса может использовать вариант этой стратегии для вывода активов из операционной организации, но только после тщательного обдумывания и планирования.

Методология защиты миноритарных инвесторов

См. Данные о защите миноритарных инвесторов здесь.

Ведение бизнеса измеряет защиту миноритарных инвесторов от конфликтов интересов с помощью одного набора показателей, а права акционеров в корпоративном управлении — с помощью другого. Данные получены из анкеты для корпоративных юристов и юристов по ценным бумагам и основаны на положениях о ценных бумагах, законах о компаниях, гражданско-процессуальных кодексах и правилах доказывания в суде. Рейтинг экономик по степени защиты миноритарных инвесторов определяется путем сортировки их оценок по защите миноритарных инвесторов.Эти оценки представляют собой сумму индекса регулирования конфликта интересов и индекса управления акционерами.

Защита от конфликта интересов Рисунок 1. Насколько хорошо миноритарные акционеры защищены от конфликта интересов? Источник: база данных Doing Business

Индекс регулирования степени конфликта интересов измеряет защиту акционеров от неправомерного использования директорами корпоративных активов для личной выгоды, выделяя три аспекта регулирования, которые разрешают конфликты интересов: прозрачность операций со связанными сторонами (индекс степени раскрытия информации), способность акционеров предъявлять иски и привлекать директоров к ответственности за самостоятельную деятельность (индекс степени ответственности директоров) и доступ к доказательствам и распределение судебных расходов в судебных процессах между акционерами (индекс легкости рассмотрения исков акционеров). Чтобы данные были сопоставимы по странам, используются несколько предположений о бизнесе и сделке (рисунок 1).

Предположения относительно бизнеса

Компания (покупатель):

  • Является публичной корпорацией, акции которой котируются на важнейшей фондовой бирже экономики. Если имеется менее 10 листинговых компаний или если в экономике нет фондовой биржи, предполагается, что Покупатель является крупной частной компанией с несколькими акционерами.
  • Имеет совет директоров и главного исполнительного директора (генерального директора), которые могут юридически действовать от имени Покупателя, если это разрешено, даже если это специально не требуется по закону.
  • Имеет наблюдательный совет в странах с двухуровневой системой правления, в которой г-н Джеймс назначил 60% членов, избранных акционерами.
  • Не принимает подзаконные акты или устав, выходящие за рамки минимальных требований. Не следует кодексам, принципам, рекомендациям или руководствам, которые не являются обязательными.
  • Производственное предприятие с собственной торговой сетью.

Предположения о сделке

  • Mr.Джеймс владеет 60% акций Buyer, входит в совет директоров Buyer и назначил двух директоров в совет из пяти человек.
  • Г-ну Джеймсу также принадлежит 90% компании «Продавец», которая управляет сетью розничных магазинов бытовой техники. Продавец недавно закрыл большое количество своих магазинов.
  • Г-н Джеймс предлагает Покупателю приобрести неиспользуемый парк грузовиков Продавца для расширения распределения Покупателем его пищевых продуктов, предложение, с которым Покупатель соглашается. Цена равна 10% от стоимости активов Покупателя и превышает рыночную стоимость.
  • Предлагаемая сделка является частью основной деятельности компании и не выходит за рамки ее полномочий.
  • Покупатель заключает сделку. Получены все необходимые разрешения и раскрыта вся необходимая информация, то есть сделка не была совершена обманным путем.
  • Сделка причиняет Покупателю убытки. Акционеры предъявляют иск г-ну Джеймсу и руководителям и директорам, одобрившим сделку.

Индекс степени раскрытия информации

Индекс степени раскрытия информации состоит из пяти компонентов:

  • Какое юридическое лицо может предоставить юридически достаточное одобрение для сделки.Если это только генеральный директор или управляющий директор, присваивается 0 баллов; 1 если совет директоров, наблюдательный совет или акционеры должны голосовать и г-ну Джеймсу разрешено голосовать; 2 если совет директоров или наблюдательный совет должен голосовать, а г-ну Джеймсу не разрешено голосовать; 3, если акционеры должны голосовать, а г-н Джеймс не имеет права голосовать.
  • Должен ли внешний орган (например, независимый аудитор) проверять транзакцию до ее совершения. Если нет, присваивается 0 баллов; 1, если да.
  • Требуется ли раскрытие информации г-ном Джеймсом совету директоров или наблюдательному совету. Если раскрытие информации не требуется, присваивается 0 баллов; 1 если требуется общее раскрытие существования конфликта интересов без каких-либо подробностей; 2, если требуется полное раскрытие всех существенных фактов, касающихся заинтересованности г-на Джеймса в сделке между покупателем и продавцом.
  • Требуется ли немедленное раскрытие сделки общественности, регулирующему органу или акционерам. 1 Если раскрытие информации не требуется, присваивается 0 баллов; 1, если требуется раскрытие условий сделки, но не конфликта интересов г-на Джеймса; 2, если требуется раскрытие информации как об условиях, так и о конфликте интересов г-на Джеймса.
  • Требуется ли раскрытие информации в периодической отчетности (например, в годовых отчетах). Если не требуется раскрытия информации о транзакции, присваивается 0 баллов; 1, если требуется раскрытие условий сделки, но не г-наКонфликт интересов Джеймса; 2, если требуется раскрытие информации как об условиях, так и о конфликте интересов г-на Джеймса.

Индекс варьируется от 0 до 10, причем более высокие значения указывают на большее раскрытие информации. В Польше, например, совет директоров должен одобрить сделку, а г-н Джеймс не имеет права голосовать (2 балла). Польша не требует, чтобы внешний орган проверял транзакцию (оценка 0). Перед сделкой г-н Джеймс должен сообщить о своем конфликте интересов другим директорам, но он не обязан предоставлять конкретную информацию об этом (оценка 1).Покупатель должен немедленно раскрыть всю информацию, влияющую на цену акций, включая конфликт интересов (2 балла). В своем годовом отчете Покупатель также должен раскрыть условия сделки и долю владения г-на Джеймса в Покупателе и Продавце (2 балла). Сложение этих цифр дает Польше 7 баллов по индексу степени раскрытия информации.

Индекс степени ответственности директора

Индекс степени ответственности директора состоит из семи компонентов:

  • Могут ли акционеры предъявить иск напрямую или производным путем за ущерб, нанесенный транзакцией компании.Оценка 0 присваивается, если иски недоступны или доступны только для акционеров, владеющих более 10% уставного капитала компании; 1, если прямые или производные иски доступны для акционеров, владеющих 10% или менее акционерного капитала.
  • Может ли истец-акционер привлечь г-на Джеймса к ответственности за ущерб, нанесенный компании сделкой между покупателем и продавцом. Оценка 0 присваивается, если г-н Джеймс не может быть привлечен к ответственности или может быть привлечен к ответственности только за мошенничество, недобросовестность или грубую небрежность; 1, если Mr.Джеймс может быть привлечен к ответственности только в том случае, если он повлиял на одобрение сделки или проявил халатность; 2 если г-н Джеймс может быть привлечен к ответственности, если сделка является несправедливой или наносит ущерб акционерам.
  • Может ли истец-акционер привлекать других руководителей и директоров (генерального директора, членов совета директоров или членов наблюдательного совета) к ответственности за ущерб, причиненный компанией в результате сделки. Оценка 0 присваивается, если они не могут быть привлечены к ответственности или могут быть привлечены к ответственности только за мошенничество, недобросовестность или грубую небрежность; 1 если они могут быть привлечены к ответственности за халатность; 2 если они могут быть привлечены к ответственности, если сделка является несправедливой или наносит ущерб акционерам.
  • Оплачивает ли г-н Джеймс компенсацию за ущерб, причиненный компании после успешного иска акционера-истца. Если нет, присваивается 0 баллов; 1, если да.
  • Выплачивает ли г-н Джеймс прибыль, полученную от сделки, после успешного иска акционера-истца. Если нет, присваивается 0 баллов; 1, если да.
  • Будет ли г-н Джеймс дисквалифицирован после успешного иска акционера-истца. Если нет, присваивается 0 баллов; 1, если он дисквалифицирован, то есть ему запрещено представлять или занимать руководящую должность в любой компании в течение года или более.
  • Может ли суд признать сделку недействительной после удовлетворения иска акционера. Оценка 0 присваивается, если аннулирование недоступно или доступно только в случае мошенничества, недобросовестности или грубой небрежности; 1 если расторжение договора возможно, когда сделка является репрессивной или наносит ущерб другим акционерам; 2, если расторжение возможно, когда сделка является несправедливой или влечет за собой конфликт интересов.

Индекс варьируется от 0 до 10, причем более высокие значения указывают на большую ответственность директоров.В Австрии, например, иски по производным финансовым инструментам доступны для акционеров, владеющих 10% уставного капитала (оценка 1). Если предположить, что сделка, наносящая ущерб, была должным образом одобрена и раскрыта, для того, чтобы привлечь г-на Джеймса к ответственности, истец должен доказать, что г-н Джеймс оказал влияние на утверждающий орган или действовал небрежно (1 балл). Чтобы привлечь к ответственности других директоров, истец должен доказать, что они действовали небрежно (оценка 1). Если г-н Джеймс будет признан виновным, он должен возместить убытки (1 балл) и отменить свою прибыль (1 балл).Мистер Джеймс, однако, не может быть дисквалифицирован (0 баллов). Сделка, наносящая ущерб, не может быть аннулирована (0 баллов). Сложение этих цифр дает Австрии 5 баллов по индексу ответственности директора.

Индекс легкости рассмотрения исков акционеров

Индекс легкости рассмотрения исков акционеров состоит из шести компонентов:

  • Имеют ли акционеры, владеющие 10% акционерного капитала компании, право проверять документы сделки между покупателем и продавцом перед подачей иска.В качестве альтернативы, могут ли они потребовать, чтобы государственный инспектор расследовал сделку между покупателем и продавцом без подачи иска. Если нет, присваивается 0 баллов; 1, если да.
  • Какой пакет документов имеется в распоряжении истца акционера от ответчика и свидетелей в ходе судебного разбирательства. 1 балл присваивается каждому из следующих типов доступных документов: информация, которую ответчик указал, что он / она намерен использовать для своей защиты; информация, прямо подтверждающая конкретные факты в иске истца; и любую информацию, относящуюся к предмету претензии.
  • Может ли истец получить категории соответствующих документов от ответчика без конкретной идентификации каждого документа. Если нет, присваивается 0 баллов; 1, если да.
  • Может ли истец непосредственно допросить ответчика и свидетелей во время судебного разбирательства. Если нет, присваивается 0 баллов; 1 если да, с предварительного одобрения вопросов судьей или если судья может отложить вопросы по любой причине; 2, если да, без предварительного согласования.
  • Уровень доказательности гражданских исков ниже, чем у уголовных дел.Если нет, присваивается 0 баллов; 1, если да.
  • Могут ли истцы-акционеры взыскать с компании свои судебные издержки. Если нет, присваивается 0 баллов; 1 если истцы могут взыскать с компании свои судебные издержки после успешного исхода их судебных исков; 2, если истцы могут взыскать с компании свои судебные расходы независимо от результата их судебного иска.

Индекс варьируется от 0 до 10, причем более высокие значения указывают на более широкие полномочия акционеров по оспариванию сделки.В Хорватии, например, акционеры, владеющие 10% акций Покупателя, могут напрямую проверять документы, касающиеся подозрений в ненадлежащем управлении г-ном Джеймсом и генеральным директором, без подачи иска в суд (оценка 1). Истец может получить доступ к документам, которые ответчик намеревается использовать в своей защите (оценка 1). Истец должен конкретно указать запрашиваемые документы (например, договор купли-продажи между покупателем и продавцом от 15 июля 2015 г.) и не может просто запрашивать категории (например, все документы, относящиеся к сделке) (оценка 0).Истец может допрашивать подсудимого и свидетелей в ходе судебного разбирательства без предварительного согласования вопросов судом (2 балла). Стандарт доказывания для гражданских исков — преобладание доказательств, в то время как стандарт для уголовного дела не вызывает разумных сомнений (1 балл). Истец может взыскать с компании судебные издержки только после успешного завершения судебного процесса (1 балл). Сложение этих цифр дает Хорватии 6 баллов по индексу легкости рассмотрения исков акционеров.

Индекс регулирования конфликта интересов

Индекс регулирования конфликта интересов представляет собой сумму степени раскрытия информации, степени ответственности директора и индексов исков акционеров. Индекс варьируется от 0 до 30, при этом более высокие значения указывают на более сильное регулирование конфликта интересов.

Права акционеров в корпоративном управлении

Степень индекса управления акционерами измеряет права акционеров в корпоративном управлении, выделяя три аспекта надлежащего управления: права акционеров и роль в основных корпоративных решениях (степень индекса прав акционеров), управление меры защиты акционеров от ненадлежащего контроля и закрепления правлением (степень владения и индекс контроля), а также прозрачность в отношении долей собственности, компенсаций, аудитов и финансовых перспектив (степень индекса корпоративной прозрачности).

Предположения относительно бизнеса

  • Бизнес (Покупатель) — это публично торгуемая корпорация, акции которой котируются на важнейшей фондовой бирже экономики. Он не принадлежит государству. Он зарегистрирован в форме компании, акции которой котируются на фондовой бирже, и имеет неограниченное количество акционеров. Примеры включают акционерное общество (АО), открытое акционерное общество (PLC), C Corporation, Societas Europaea (SE), Aktiengesellschaft (AG) и Société Anonyme / Sociedad Anónima (SA).Если в экономике нет активной фондовой биржи с как минимум 10 листингами, не принадлежащими государству, баллы по этому индексу не начисляются.

Индекс степени прав акционеров

Для каждого компонента индекса прав акционеров присваивается оценка 0, если ответ отрицательный; 1, если да. Индекс состоит из шести компонентов:

  • Требуется ли для продажи 51% активов Покупателя одобрение акционеров.
  • Имеют ли акционеры, представляющие 10% акционерного капитала Покупателя, право созывать собрание акционеров.
  • Должен ли покупатель получать одобрение акционеров каждый раз, когда он выпускает новые акции.
  • Получают ли акционеры автоматически преимущественное право покупки при выпуске новых акций Покупателем.
  • Избирают ли акционеры и освобождают от должности внешнего аудитора.
  • Возможно ли изменение прав класса акций только с одобрения владельцев соответствующих акций.

Индекс степени владения и контроля

Для каждого компонента индекса владения и контроля присваивается оценка 0, если ответ отрицательный; 1, если да.Индекс состоит из семи компонентов:

  • Может ли одно и то же лицо быть назначено генеральным директором и председателем совета директоров.
  • Должен ли совет директоров включать независимых неисполнительных членов совета директоров.
  • Может ли акционер отстранить членов совета директоров без причины до истечения срока их полномочий.
  • Должен ли совет директоров иметь комитет по аудиту.
  • Должен ли потенциальный покупатель делать тендерное предложение всем акционерам при приобретении 50% Покупателя.
  • Должен ли покупатель выплатить объявленные дивиденды в течение максимального срока, установленного законом.
  • Может ли дочерняя компания приобретать акции, выпущенные ее материнской компанией.

Индекс степени корпоративной прозрачности

По каждому компоненту индекса корпоративной прозрачности присваивается 0 баллов, если ответ отрицательный; 1, если да. Индекс состоит из семи компонентов:

  • Должен ли покупатель раскрывать прямую и косвенную долю бенефициарного владения, составляющую 5%.
  • Должен ли покупатель раскрывать информацию об основной занятости членов совета директоров и руководящих должностях в других компаниях.
  • Должен ли покупатель раскрывать информацию о вознаграждении отдельных менеджеров.
  • Должно ли быть отправлено подробное уведомление о проведении общего собрания за 21 календарный день до собрания.
  • Могут ли акционеры, представляющие 5% уставного капитала Покупателя, включать вопросы в повестку дня общего собрания.
  • Требуется ли аудит годовой финансовой отчетности Покупателя внешним аудитором.
  • Должен ли покупатель раскрывать общественности свои аудиторские отчеты.

Степень индекса управления акционерами

Степень индекса управления акционерами — это сумма степени прав акционеров, степени владения и контроля и степени показателей корпоративной прозрачности. Индекс варьируется от 0 до 20, причем более высокие значения указывают на усиление прав акционеров в области корпоративного управления.

Реформы

Набор показателей защиты миноритарных инвесторов отражает ежегодные изменения, связанные с регулированием операций с заинтересованностью, а также корпоративным управлением.В зависимости от влияния на данные, определенные изменения перечислены в сводке по реформе Doing Business , чтобы отметить внесение значительных изменений. Они делятся на два типа: реформы, облегчающие ведение бизнеса, и изменения, затрудняющие ведение бизнеса. Набор показателей защиты миноритарных инвесторов использует следующие критерии для признания реформы.

Все законодательные и нормативные изменения, которые влияют на оценку, присвоенную данной экономике по любому из вопросов, входящих в шесть показателей защиты миноритарных инвесторов, классифицируются как реформы.Изменение должно быть обязательным, что означает, что несоблюдение требований позволяет акционерам подать иск в суд или наложить санкции регулирующим органом, таким как регистратор компании, орган рынка капитала или комиссия по ценным бумагам и биржам. Руководства, типовые правила, принципы, рекомендации и обязанности по объяснению в случае несоблюдения исключены. Когда изменение касается исключительно компаний, котирующихся на фондовой бирже, оно будет зафиксировано только в том случае, если на фондовой бирже имеется 10 или более списков акций.

Реформы, влияющие на набор показателей защиты миноритарных инвесторов, включают поправки или введение нового закона о компаниях, коммерческого кодекса, регулирования ценных бумаг, гражданского процессуального кодекса, судебных правил, закона, указа, приказа, решения верховного суда или листинга фондовой биржи правило. Изменения должны затронуть права и обязанности эмитентов, менеджеров компаний, директоров и акционеров в связи со сделками со связанными сторонами или, в более общем плане, аспекты корпоративного управления, измеряемые показателями.Например, в данной экономике сделки со связанными сторонами должны быть одобрены советом директоров, включая членов совета, которые имеют личную финансовую заинтересованность в успешном завершении сделки. Эта экономика вводит закон, требующий, чтобы сделки со связанными сторонами утверждались вместо этого общим собранием акционеров, и который исключает акционеров с конфликтующими интересами из участия в голосовании. Этот закон приведет к увеличению индекса степени раскрытия информации по соответствующему вопросу на 2 пункта и, следовательно, будет признан в исследовании.

Первоначальная методология была разработана Дьянковым, Ла Порта и другими (2008).

Что означает корпоративное банкротство для акционеров

Это большое плохое слово «Б», которое не хочет слышать ни один инвестор: банкротство.

Когда компания подает заявление о защите от банкротства, существует вероятность того, что ее акции потеряют большую часть — если не всю — своей стоимости, и компания будет исключена из листинга ее биржи. Это плохие новости для акционеров.

Но вот факт, который может удивить некоторых инвесторов: ценные бумаги обанкротившихся компаний могут и часто продолжают торговаться, поскольку нет федерального закона, запрещающего торговлю акциями обанкротившихся компаний.Однако инвесторам необходимо знать, что торговля акциями компании, находящейся под защитой от банкротства, невероятно рискованна и может привести к потере всех ваших инвестиций.

Если компания из вашего портфеля подала заявление о банкротстве, вот учебник, который поможет вам понять, чего вам следует ожидать, и покажет, почему так рискованно торговать исключенными из листинга акциями обанкротившихся компаний.

Глава 7 по сравнению с главой 11

Компании обычно подают заявку на один из двух типов защиты от банкротства в соответствии с федеральным налоговым кодексом, известным как Глава 7 или Глава 11.

Подача документов по Главе 7 — это более ядерный вариант. Это означает, что компания прекращает свою деятельность, и все ее активы выставляются на продажу назначенным судом доверенным лицом, а выручка распределяется между должниками компании в порядке старшинства долга.

Регистрация согласно Главе 11 означает, что компания может пройти реорганизацию и продолжить свою деятельность. Тем не менее, глава 11 не исключает возможности продажи. Вся компания может быть продана в рамках так называемой продажи по Разделу 363 с одобрения суда.Как правило, это нехорошо для акционеров, поскольку от продажи обычно не остается достаточно денежных средств для выплаты компенсации инвесторам в акции.

Тем не менее, в случае главы 7 или главы 11 Линн М. ЛоПуки, профессор юридической школы Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе и основатель базы данных о банкротстве UCLA-LoPucki, предупреждает акционеров о том, что их ожидания должны быть низкими.

«Если акционер увидит, что компания, в которой он владеет акциями, подала главу 7, он почти наверняка ничего не получит», — сказал он.«Если они увидят, что компания подала главу 11, весьма вероятно, что они ничего не получат».

Глава 11 Реорганизация и компенсация инвесторам

Однако, когда подача заявки по Главе 11 не приводит к продаже по Разделу 363, это может дать небольшой проблеск надежды инвесторам, стремящимся вернуть хотя бы часть своих денег. Это потому, что планы реорганизации иногда включают положения об освобождении акционеров.

Для реорганизации в соответствии с Главой 11 компания должна согласовать план реорганизации с назначенным правительством комитетом заинтересованных сторон, который обычно состоит из кредиторов и может также включать акционеров компании.В плане будет оговариваться, какая часть долга компании будет погашена, сколько погашается, а также может быть предложена некоторая компенсация акционерам за их акции.

План обычно ставится на голосование, но даже если кредиторы или акционеры отклонят план, суд все равно может решить, что план является справедливым и должен быть реализован. (Для получения дополнительной информации о том, как структурированы планы реорганизации, см. Страницу SEC о банкротстве корпораций.)

В небольшом количестве случаев акционеры могут получить существенную компенсацию — например, денежные средства или акции в новой компании — если компания, подавшая заявку на защиту согласно Главе 11, была в относительно хорошем состоянии и решила воспользоваться защитой от банкротства по стратегическим причинам.Например, реорганизация в соответствии с главой 11 может помочь компании сократить платежи по искам о возмещении ущерба.

Но чаще всего акционеры обанкротившихся компаний практически не видят компенсации за свои инвестиции. Особенно редки случаи, когда старые акции могут быть обменены на акции вновь реорганизованных компаний. Исследование, проведенное в то время студентом юридического факультета Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе Эндрю Вудом, с использованием информации из базы данных UCLA-LoPucki, показало, что из 42 реорганизаций согласно Главе 11, имевших место в период с 2009 по 2010 год, только четыре включали «существенное» возмещение для держателей акций в виде акций в вновь реорганизованные компании.

Во многих случаях акционерам предлагалось право приобрести новые варранты, которые позволяют инвесторам покупать новые акции реорганизованной компании по установленной цене до определенной даты — в реорганизованных компаниях. Но Вуд отметил, что компании не предоставили прогнозов стоимости варрантов и не могут рассматриваться как нечто большее, чем «номинальное» возмещение для акционеров.

«Покупая варранты вместо их получения, классы, которым были предоставлены эти права, фактически отказывались бы от дополнительной стоимости, не получая новой стоимости», — писал Вуд.

Теоретически, если цена акций компании превышает цену, установленную в варранте, инвесторы могут фактически зарабатывать деньги, исполняя варрант и продавая акции по рыночной стоимости. Однако, если акции компании не превысят установленную цену, инвесторам не повезло.

«Варранты — это способ заставить инвесторов почувствовать, что они что-то получают, хотя в большинстве случаев они ничего не получают», — сказал ЛоПуки.

Торговля после банкротства: игра с высоким риском

Компании, которые подают заявление о защите от банкротства в соответствии с Главой 11, часто не соответствуют требованиям листинга на основных биржах и впоследствии исключаются из листинга.Тем не менее, они могут продолжать торговать на внебиржевом рынке через систему междилерских котировок OTC Bulletin Board, которая находится в ведении Регулирующего органа финансовой индустрии, или OTC Pink, управляемой OTC Markets Group. (OTC Pink когда-то была известна как «Розовые листы», название, восходящее к тем временам, когда котировки акций внебиржевых ценных бумаг печатались на розовой бумаге.) Обанкротившиеся компании обычно добавляют букву «Q» к букве «Q». конец их символов акций, чтобы обозначить банкротство.

Такие акции могут относительно активно торговаться на внебиржевом рынке, согласно исследованию 602 компаний, которые подали заявки на защиту от банкротства согласно Главе 11 в период с 1998 по 2006 год, проведенные Университетом Рутгерса и Университетом Темпл. в любой день, включая компании, которые проходили процедуру по Главе 11 в течение трех лет. Но исследователи обнаружили, что по большей части вложения в акции обанкротившихся компаний в их выборке не окупались, отметив, что «ставки на эти акции в среднем приносят большие убытки», что дает среднюю ежемесячную доходность в размере отрицательных 15 процентов.

Учитывая такие результаты — и высокую вероятность того, что инвесторы не получат компенсации за свои акции в рамках планов реорганизации компаний — почему некоторые инвесторы скупают акции компаний, указанных в главе 11?

С одной стороны, инвесторов могут дезинформировать. Например, в 2009 году, после банкротства GM, инвесторов могли ввести в заблуждение слухи об акциях GM, распространяемые через информационные бюллетени, онлайн-форумы и веб-сайты.

Инвесторы также могут действовать, исходя из ложного предположения, что после того, как компания вышла из банкротства, их старые акции восстановят стоимость.На самом деле все наоборот: большинство планов реорганизации, когда они вступают в силу, аннулируют существующие акции. Только «новые» акции — выпущенные реорганизованной компанией под новым торговым символом — имеют стоимость.

Инвесторы должны понимать, что покупка обыкновенных акций компаний, упомянутых в главе 11 о банкротстве, чрезвычайно рискованна и может привести к финансовым потерям.

В случае с GM инвесторы, владевшие акциями компании до ее реорганизации, аннулировали свои пакеты акций в марте 2011 года.Согласно плану реорганизации компании, они не получали акций «нового» GM.

Со своей стороны, ЛоПаки подозревает, что многие инвесторы не понимают шансов и продолжают цепляться за надежду, что они могут натолкнуться на тот редкий случай, когда компания восстанавливается и получает большие прибыли для инвесторов, как в случае с AMR Corp., материнская компания American Airlines, которая вышла из банкротства в результате плана реорганизации, который Wall Street Journal назвал «золотым дном для инвесторов».«

Несмотря на историю American Airlines, инвесторы должны помнить, что ее случай является исключением, а не правилом, когда речь идет о доходах акционеров после банкротства компании.

«Для подавляющего большинства акционеров, — сказал Лопуки, — ваши акции будут уничтожены».

10 главных вещей, на которые следует обратить внимание миноритарному акционеру в акционерном соглашении | Малый бизнес

Кэролин Уильямс Обновлено 28 января 2019 г.

Миноритарный акционер владеет менее чем половиной компании.В результате, если возникает спор по поводу продажи или распределения активов или другой вопрос, требующий голосов акционеров, миноритарный акционер не имеет права голоса самостоятельно. Этот тип акционерных отношений обычно устанавливается в малом бизнесе, где первоначальное финансирование поступает от группы друзей или семьи. В обмен на инвестиции владелец бизнеса дает вам процент владения через акции.

По мере роста компании растет и стоимость ваших инвестиций.Однако вы должны защитить свои права как миноритарного акционера в акционерном соглашении, чтобы защитить свои первоначальные инвестиции. Максимальный контроль для продажи или утверждения контрольного пакета акций в будущем — хорошая практика.

Права директора и должностного лица

Право назначить директора или группу директоров защищает ваш интерес к компании по мере ее роста. Директора действуют от имени корпорации, защищая ее деловые интересы. Право назначать директоров — и, при необходимости, их заместителей — обеспечивает уверенность в том, что в совет директоров входят директора, которые понимают вашу точку зрения.Точно так же право назначать должностных лиц дает вам некоторый контроль над ведением бизнеса.

Информация о размещенных акциях

Когда соглашение акционеров включает варрант на акции, в нем конкретно указывается, кто и какое количество акций владеет. Как миноритарному акционеру полезно знать общее количество акций в обращении и процент владения, принадлежащий другим акционерам.

Особые вопросы управления

Если у вас есть конкретное представление о бизнесе, используйте соглашение акционеров, чтобы перечислить конкретные проблемы, которые, по вашему мнению, могут возникнуть в бизнесе.Например, вы можете потребовать, чтобы все поставщики соответствовали требованиям ISO, что означает, что они установили процессы для обеспечения качества того, что они поставляют.

Преимущественное право

При преимущественном праве миноритарному акционеру гарантируется право покупки любых новых выпущенных акций. Это защищает ваш процент владения. Однако это также может вызвать задержки в продаже акций и отпугнуть институциональных инвесторов.

Оговорка о дробовике для разрешения разногласий

Оговорка о дробовике дает вам право купить или продать свои акции другому акционеру, если вы не можете решить вопрос, касающийся деятельности или продажи компании.Если вы включите этот пункт, не устанавливайте цену. Вместо этого укажите, что акции продаются по справедливой стоимости.

Право преимущественной покупки

Право преимущественной покупки аналогично преимущественному праву. Однако право преимущественной покупки сосредоточено на существующих акциях, а не на выпуске новых акций. С правом первого отказа любые акции, проданные существующим акционером, должны сначала быть предложены другим существующим акционерам на пропорциональной основе для сохранения процентной доли владения. С этим положением существуют те же проблемы, что и с правом преимущественной покупки, то есть он замедляет процесс продажи акций и не является привлекательным, когда институциональные покупатели рассматривают возможность инвестирования в бизнес.

Права на совмещение акций при продаже акций

Когда мажоритарный акционер продает свои акции, миноритарный акционер имеет право на участие в сделке. Это называется «совмещение». Это защищает ваши инвестиции в случае продажи компании. Совмещение требует, чтобы любая сторона, рассматривающая возможность покупки бизнеса, имела возможность купить 100 процентов выпущенных акций.

Оценка акций

Когда приходит время продавать акции, справедливая оценка имеет решающее значение для передачи акций, чтобы минимизировать злобу или недовольство, особенно в частном семейном бизнесе.Укажите метод оценки в акционерном соглашении, чтобы защитить свои права, когда вы или ваши наследники готовы продать.

Оговорка о недопустимости конкуренции

Когда вы инвестируете в бизнес, компания имеет право указать, что вы не можете конкурировать с ее продуктом или услугой. Типичная оговорка о недопустимости конкуренции предотвращает эту конкуренцию на весь период, в течение которого вы владеете акциями, и в течение определенного периода после того, как вы продали акции.

Утверждение капитальных затрат

Капитальные затраты удерживают большие суммы денег.В малом бизнесе миноритарные акционеры могут потребовать одобрения любых значительных затрат капитала для защиты своих инвестиций в бизнес.

Типы безопасности — Обзор, примеры, как они работают

Какие типы безопасности?

Существует четыре основных типа ценных бумаг: долговые ценные бумаги, долевые ценные бумаги, производные ценные бумаги и гибридные ценные бумаги, которые представляют собой комбинацию долга и капитала.

Рис. 1. Типы ценных бумаг

Давайте сначала определим безопасность.Безопасность относится к финансовым инструментам или финансовым активам, которыми можно торговать на открытом рынке, например, акциями, облигациями, опционными контрактами или акциями паевого инвестиционного фонда. инвестирование в акции, облигации или другие ценные бумаги. Паевые инвестиционные фонды принадлежат группе инвесторов и управляются профессионалами. Узнайте о различных типах фондов, о том, как они работают, а также о преимуществах и компромиссах инвестирования в них и т. Д. Все упомянутые примеры относятся к определенному классу или типу ценных бумаг.

Резюме
  • Ценная бумага — это финансовый инструмент, которым можно торговать между сторонами на открытом рынке.
  • Четыре типа ценных бумаг — это долговые, долевые, производные и гибридные ценные бумаги.
  • Держатели долевых ценных бумаг (например, акций) могут получать прибыль от прироста капитала путем продажи акций.

Долговые ценные бумаги

Долговые ценные бумаги или ценные бумаги с фиксированным доходом представляют собой деньги, которые заимствованы и должны быть погашены на условиях, определяющих сумму заемных средств, процентную ставку и срок погашения.Другими словами, долговые ценные бумаги — это долговые инструменты, такие как облигации (например, государственные или муниципальные облигации) или депозитный сертификат (CDCallable Certificate of DepositA Callable Certificate of DepositA Callable Certificate of DepositA Callable Certificate of DepositA Callable Certificate of DepositA Callable Certificate of Deposit) — это срочный вклад, застрахованный FDIC в банке или других финансовых учреждениях. Компакт-диски с правом отзыва могут быть погашены эмитентом до их фактической даты погашения, в течение определенного периода времени и цены отзыва.), Которые могут быть проданы между сторонами.

Долговые ценные бумаги, такие как облигации и депозитные сертификаты, как правило, требуют от держателя регулярных выплат процентов, а также погашения основной суммы наряду с любыми другими оговоренными договорными правами.Такие ценные бумаги обычно выпускаются на определенный срок, и, в конце концов, эмитент их выкупает.

Процентная ставка по долговой ценной бумаге определяется на основе кредитной истории, послужного списка и платежеспособности заемщика — способности погасить ссуду в будущем. Чем выше риск невыполнения заемщиком кредита, тем выше процентная ставка, которую кредитор потребует для компенсации принятого риска.

Важно отметить, что долларовая стоимость ежедневного объема торгов долговыми ценными бумагами значительно превышает стоимость акций.Причина в том, что долговые ценные бумаги в основном принадлежат институциональным инвесторам, а также правительствам и некоммерческим организациям.

Долевые ценные бумаги

Долевые ценные бумаги представляют собой долю владения, принадлежащую акционерам компании. Другими словами, это вложение в акционерный капитал организации, чтобы стать ее акционером.

Разница между держателями долевых ценных бумаг и держателями долговых ценных бумаг заключается в том, что первые не имеют права на регулярные выплаты, но могут получать прибыль от прироста капитала Прирост капитала Прирост капитала — это увеличение стоимости актива или инвестиций в результате удорожание актива или инвестиции.Другими словами, прибыль возникает, когда текущая цена или цена продажи актива или инвестиции превышает цену покупки. продавая акции. Другое отличие состоит в том, что долевые ценные бумаги предоставляют право собственности держателю, так что он становится одним из владельцев компании, владея долей, пропорциональной количеству приобретенных акций.

В случае банкротства предприятия акционеры могут разделить только остаточный процент, который остается после выплаты всех обязательств держателям долговых ценных бумаг.Компании регулярно распределяют дивиденды среди акционеров, разделяя полученную прибыль от основной деятельности, в то время как для держателей долга это не так.

Производные ценные бумаги

Производные ценные бумаги — это финансовые инструменты, стоимость которых зависит от основных переменных. Переменными могут быть активы, такие как акции, облигации, валюты, процентные ставки, рыночные индексы и товары. Основная цель использования деривативов — учесть и минимизировать риск.Это достигается за счет страхования от колебаний цен, создания благоприятных условий для спекуляций и получения доступа к труднодоступным активам или рынкам.

Раньше деривативы использовались для обеспечения сбалансированного обменного курса для товаров, продаваемых на международном уровне. Международные торговцы нуждались в системе бухгалтерского учета для фиксации различных национальных валют по определенному обменному курсу.

Существует четыре основных типа производных ценных бумаг:

1. Фьючерсы

Фьючерсы, также называемые фьючерсными контрактами, представляют собой соглашение между двумя сторонами о покупке и поставке актива по согласованной цене в будущем. Дата.Фьючерсы торгуются на бирже, а контракты уже стандартизированы. В фьючерсной сделке стороны должны купить или продать базовый актив.

2. Форварды

Форвардные контракты, или форвардные контракты, аналогичны фьючерсам, но не торгуются на бирже, только в розницу. При создании форвардного контракта покупатель и продавец должны определить условия, размер и процесс расчета по производному инструменту.

Еще одно отличие от фьючерсов — это риск как для продавцов, так и для покупателей.Риски возникают, когда одна сторона становится банкротом, а другая сторона может оказаться не в состоянии защитить свои права и в результате теряет ценность своего положения.

3. Опционы

Опционы или опционные контракты аналогичны фьючерсным контрактам, поскольку они включают покупку или продажу актива между двумя сторонами в заранее установленную дату в будущем по определенной цене. Ключевое различие между двумя типами контрактов заключается в том, что при наличии опциона покупатель не обязан совершать покупку или продажу.

4. Свопы

Свопы включают обмен одного вида денежных потоков на другой. Например, своп процентной ставки Своп процентной ставки Своп процентной ставки — это производный контракт, посредством которого два контрагента соглашаются обменять один поток будущих процентных платежей на другой, что позволяет трейдеру переключиться на ссуду с переменной процентной ставкой с ссуды с фиксированной процентной ставкой, или наоборот.

Рис. 2. Профиль риска и доходности для различных ценных бумаг

Гибридные ценные бумаги

Гибридные ценные бумаги, как следует из названия, представляют собой тип ценной бумаги, сочетающий характеристики как долговых, так и долевых ценных бумаг.Многие банки и организации обращаются к гибридным ценным бумагам, чтобы занять деньги у инвесторов.

Подобно облигациям, они обычно обещают выплачивать более высокие проценты по фиксированной или плавающей ставке до определенного времени в будущем. В отличие от облигации количество и сроки выплаты процентов не гарантируются. Они даже могут быть конвертированы в акции, или инвестиция может быть прекращена в любой момент.

Примерами гибридных ценных бумаг являются привилегированные акции, которые позволяют держателю получать дивиденды раньше держателей обыкновенных акций, конвертируемые облигации, которые могут быть конвертированы в акции известного количества в течение срока действия облигации или на дату погашения, в зависимости от условия договора и др.

Гибридные ценные бумаги — это сложные продукты. Даже опытные инвесторы могут с трудом понять и оценить риски, связанные с их торговлей. Институциональные инвесторы иногда не понимают условий сделки, в которую они заключают, покупая гибридные ценные бумаги.

Ссылки по теме

CFI является официальным поставщиком глобальной сертификации Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA® Certification.

alexxlab

Related Posts

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.